Acasă Designer Ce înseamnă acoperirea riscurilor? Ce este acoperirea în cuvinte simple? Exemplu de acoperire. Acoperire valutară. Schema standard de acoperire

Ce înseamnă acoperirea riscurilor? Ce este acoperirea în cuvinte simple? Exemplu de acoperire. Acoperire valutară. Schema standard de acoperire

3.1. Concept și instrumente de acoperire

Hedging este un termen folosit în activități bancare, bursiere și comerciale pentru a desemna diferite metode de asigurare împotriva eventualelor modificări ale prețurilor (ratelor) la încheierea tranzacțiilor, a căror utilizare este avută în vedere în viitor. Acoperirea poate elimina sau reduce incertitudinea fluxurilor de numerar viitoare, permițând unei companii să se bazeze pe o anumită cantitate de câștiguri viitoare.

Acoperirea constă în preluarea unei poziții contractuale de compensare pe piața instrumentelor derivate, opusă celei cu care este asociat riscul, pentru a se proteja împotriva unor eventuale pierderi. Astfel, un hedge este o tranzacție care reduce riscul unei investiții. În acest sens, trebuie remarcat că în practica modernă de management financiar, interpretarea unui hedge este ceva mai extinsă și acoperă întregul ansamblu de acțiuni care vizează eliminarea sau reducerea riscurilor care provin din surse externe.

Scopul hedging-ului nu este de a extrage profit suplimentar, ci de a reduce riscul de pierderi potențiale. Prin urmare, atunci când recurg la hedging, companiile renunță la oportunitatea de a obține profit în cazul unei schimbări favorabile a situației pieței (de exemplu, pentru producători - o creștere a prețurilor la produsele vândute, pentru exportatori - o scădere a schimbului). cursul monedei naționale) în schimbul reducerii (minimizării) cuantumului pierderilor potențiale în cazul unei schimbări nefavorabile a condițiilor externe.

Atunci când efectuează tranzacții pe piața instrumentelor derivate, agentul de acoperire a riscurilor transferă o parte din risc către contrapartidă; o astfel de contraparte poate fi un alt hedger, care își reduce și riscul, dar ia poziția opusă, sau un speculator al cărui scop este să obțină profit din mișcările de preț (jucând pe diferențele de preț).

Hedgerii folosesc piața futures pentru a se asigura împotriva diferitelor tipuri de risc:

Producători și consumatori - din riscul prețului de vânzare/cumpărare a mărfurilor;

Importatori și exportatori - de riscul modificării cursurilor de schimb;

Proprietarii de active financiare - din riscul unei scăderi a valorii acestora;

Debitori și creditori - de riscul modificării ratelor dobânzilor etc.

Tipurile de riscuri financiare enumerate pot fi acoperite, spre deosebire de riscurile operaționale asociate cu activitatea de producție și de piață, care nu sunt acoperite din cauza lipsei instrumentelor de piață corespunzătoare. În general, funcționarea cu succes a companiilor depinde de factorii pieței, cum ar fi ratele dobânzii, ratele de schimb și prețurile mărfurilor. Astfel, pentru firmele producătoare, sursele de risc de preț sunt stocurile nevândute de produse finite, recoltele viitoare, produsele încă neproduse, contractele forward încheiate etc. O companie este considerată a fi expusă riscului de preț dacă:

Prețurile pentru materialele de intrare (servicii) sau produsele de ieșire nu sunt constante;

Societatea nu poate, la propria discreție, stabili prețuri pentru materiile prime (servicii);

Compania nu poate stabili în mod liber prețurile pentru produsele de producție, menținând în același timp volumele de vânzări.

Mecanismul de acoperire se bazează pe mișcarea paralelă a prețului spot și a prețului futures, rezultatul căruia este capacitatea de a compensa pe piața futures pierderile suferite pe piața reală a mărfurilor. De fapt, prețurile nu sunt întotdeauna aceleași, dar intervalul de fluctuații este aproximativ același.

Variabilitatea bazei implică un risc rezidual care nu este eliminat prin acoperire. Atunci când există o diferență de preț între piața spot și cea a instrumentelor derivate la închiderea contractelor, câștigurile și pierderile din contracte nu se anulează reciproc, iar agentul de acoperire poate înregistra mici pierderi sau poate obține mici profituri din mișcările prețurilor, în ciuda eforturilor de subscriere. făcut. Astfel, într-o situație de retrogradare, când prețurile spot sunt mai mari decât prețurile la termen, câștigă vânzătorul care are marfa în stoc.

Astfel, acoperirea cu succes depinde de gradul în care prețurile în numerar și futures sunt corelate. Cu cât este mai mare, cu atât gardul viu este mai eficient. Cu toate acestea, există întotdeauna riscul ca o modificare negativă a prețurilor în numerar să nu fie complet compensată de o modificare a prețurilor futures. Prin urmare, scopul acoperirii este că agentul de acoperire înlocuiește acest risc de bază cu riscul de obicei mult mai mare de a avea o poziție expusă pe piața de numerar.

Activul acoperit poate fi o marfă sau un activ financiar care este disponibil sau este planificat să fie achiziționat sau produs. Cu toate acestea, nu este întotdeauna posibilă selectarea unei mărfuri de schimb care să corespundă exact obiectului tranzacției reale. În aceste cazuri, trebuie efectuată o analiză suplimentară pentru a determina care marfă, sau eventual grup de mărfuri, este cel mai potrivit pentru a acoperi poziția mărfurilor pe piața reală.

În unele cazuri, când prețurile se modifică, se modifică volumele potențiale de vânzări. În acest caz, o situație de „sub-acoperire” (volumul acoperirii este mai mic decât volumul poziției reale) sau „supra-acoperire” (volumul acoperirii este mai mare decât volumul poziției reale) poate apărea. În ambele situații riscul crește. Soluția este hedgingul dinamic, atunci când există o analiză constantă a conformității dimensiunii unei poziții futures cu situația de pe piața reală și, dacă este necesar, o modificare a acestei dimensiuni.

Deci, instrumentul de acoperire este selectat astfel încât modificările nefavorabile ale prețului activului acoperit sau ale fluxurilor de numerar asociate să fie compensate de modificări ale parametrilor corespunzători ai activului de acoperire. În funcție de forma de organizare a tranzacționării, toate instrumentele de acoperire împotriva riscurilor pot fi împărțite în bursă și over-the-counter.

Instrumentele de acoperire OTC sunt în principal contracte forward și swap-uri. Aceste tipuri de tranzacții sunt încheiate direct între contrapărți sau prin medierea unui dealer (de exemplu, un dealer de swap). Instrumentele de acoperire a schimburilor sunt futures și opțiuni. Instrumentele de acoperire la bursă și over-the-counter au avantajele și dezavantajele lor, care sunt rezumate în tabel. 2.

Selecția unor instrumente de acoperire specifice ar trebui făcută numai după o analiză detaliată a nevoilor de afaceri ale agentului de acoperire împotriva riscurilor, a situației economice și a perspectivelor industriei și a economiei în ansamblu.

Principalul dezavantaj al instrumentelor derivate over-the-counter este dificultatea care apare atunci când apare nevoia de a închide o poziție. Cu toate acestea, există și avantaje evidente pentru ei, uneori, totuși, asociate cu riscuri suplimentare:

Fără nicio restricție, orice instrument poate fi proiectat pentru a satisface nevoile clientului;

Durata unui portofoliu format din instrumente OTC poate fi semnificativ mai lungă. Majoritatea instrumentelor tranzacționate la bursă sunt lichide într-un interval limitat de termene în următoarele câteva luni. Instrumentele OTC pot acoperi perioade de până la câțiva ani;

Nu există cerințe de marjă de variație zilnică pentru instrumentele OTC. De obicei instrumentele OTC au un fel de limită de credit, iar poziția trebuie finanțată de una dintre părți doar dacă aceasta din urmă este epuizată. Este posibil ca datele de reevaluare (cotație) unei poziții să fie negociate separat. În tranzacționarea la schimb, cerințele privind marja de variație sunt stabilite zilnic după stabilirea prețului de cotație;

Nu există limite de poziție sau restricții de cotă de piață. În majoritatea schimburilor, astfel de limite sunt stabilite pentru fiecare participant în parte. În plus, atunci când plasați pe o bursă, în special cu un sistem de tranzacționare vocală, este destul de dificil să păstrați confidențialitatea numai părțile știu despre o tranzacție over-the-counter.

Un set de instrumente specifice de acoperire și metode de utilizare a acestora pentru a reduce riscurile financiare constituie o strategie de acoperire.

Există 2 tipuri principale de acoperire: acoperirea cumpărătorului și acoperirea vânzătorului.

Hedge-ul cumpărătorului este utilizat în cazurile în care un antreprenor intenționează să cumpere un activ în viitor și caută să reducă riscul asociat cu o posibilă creștere a prețului acestuia. Modalitățile de bază de a acoperi prețul viitor de cumpărare al unei mărfuri sunt achiziționarea unui contract futures pe piața futures, achiziționarea unei opțiuni call sau vânzarea unei opțiuni put.

Hedge-ul vânzătorului este utilizat în situația opusă, adică dacă este necesar să se limiteze riscurile asociate cu o posibilă scădere a prețului unui activ. Modalitățile de astfel de acoperire includ vânzarea unui contract futures, cumpărarea unei opțiuni put sau vânzarea unei opțiuni call.

Acoperire– asigurarea riscurilor financiare prin luarea unei poziții opuse asupra unui activ de pe piață. De exemplu, o companie produce un anumit număr de tone de petrol pe lună. Dar nu știe cât vor costa produsele ei în trei luni. Ea presupune că prețul petrolului ar putea scădea în viitorul apropiat. Apoi, pentru a-și asigura profiturile viitoare, compania poate deschide o poziție opusă, adică să vândă numărul corespunzător de contracte petroliere la bursă. Sau încheie tranzacții forward pentru volumul necesar.

Dacă prețul petrolului scade, compania va folosi una dintre cele două moduri de a proceda. Fie își va livra produsele la bursă, fie unei contrapărți forward la un preț prestabilit, care va fi mai mare decât prețul actual de piață. Sau poziția instrumentelor derivate va fi închisă atunci când petrolul real este vândut. Și atunci compania va vinde petrol real mai ieftin decât era planificat, dar diferența va fi compensată de profiturile din tranzacțiile cu titluri derivate.

Pe de altă parte, să presupunem că compania a greșit previziunile sale. Prețul petrolului a crescut de fapt peste trei luni, nu a scăzut. Apoi produsele efective vor fi vândute la un preț mai mare decât cel așteptat. Dar acest beneficiu suplimentar nu va reveni companiei: va compensa pierderile care vor fi primite pe piata derivatelor.

În orice caz, compania obține exact ceea ce și-a planificat, indiferent de fluctuațiile prețurilor la energie. Adică s-a asigurat împotriva schimbărilor din situația pieței.

În mod similar, făcând tranzacții inverse, cumpărătorul se poate asigura și el. În plus, nu există doar contracte futures și forward. Acoperirea este posibilă și folosind opțiuni și alte instrumente.

Pe lângă acoperirea directă simplă prin încheierea de tranzacții inverse, există o varietate nesfârșită de scheme de gestionare a riscurilor care utilizează aceste instrumente și instrumente similare.

Să presupunem că o companie de investiții are un anumit portofoliu de acțiuni. Titlurile de capital implică mai multe tipuri de riscuri. De exemplu, acesta este riscul schimbărilor în situația economică în ansamblu, pe de o parte, și riscul situației financiare a companiilor înseși, pe de altă parte. Să presupunem că analiștii unei companii de investiții consideră că situația economică generală se dezvoltă negativ. Dar, în același timp, companiile incluse în portofoliu înseși dau rezultate decente, se dezvoltă dinamic și se situează înaintea mediei pieței. Apoi se ia decizia de a acoperi nu întregul portofoliu, ci doar acea componentă de risc care se referă la bursă și la economia în ansamblu. În acest scop, se calculează și se vinde un anumit număr de contracte pentru un indice bursier. Ca urmare, atunci când piața de valori scade, pierderea este compensată de profitul din vânzarea titlurilor derivate. Iar rezultatul creșterii acțiunilor individuale incluse în portofoliu față de alte valori mobiliare revine companiei de investiții.

Rațiunea economică a acoperirii este că investitorii, vânzătorii și cumpărătorii își transferă riscurile către speculatorii de investiții, garantându-le prețurile. Iar speculatorii își fac profituri asumându-și riscuri.

Acoperire– acestea sunt anumite măsuri de asigurare a riscurilor care apar pe piețele financiare.

Cu alte cuvinte, hedging-ul este un acord de a cumpăra sau vinde ceva la un anumit preț în viitor, care se încheie cu scopul de a minimiza riscul fluctuațiilor de preț pe piața financiară. Astfel, cunoscând prețul viitor, subiecții se pot asigura împotriva mișcărilor neașteptate ale prețurilor.

Rețineți că hedgerii sunt persoane care își asigură riscurile sau se asigură împotriva riscurilor.

Beneficiile acoperirii

Beneficiile acoperirii sunt:

riscurile de preț sunt minimizate;

riscurile operaționale asociate ciclului de afaceri sunt reduse (programe de livrare, expedieri etc.);

factorul de incertitudine este eliminat, transparența și predictibilitatea informațiilor cresc;

stabilitatea și stabilitatea financiară crește;

sistemul decizional al managementului devine mai flexibil datorită unei game largi de contrapărți, instrumente și parametri de tranzacție;

costul atragerii capitalului și finanțării prin datorii este redus.

Dezavantajele acoperirii

În același timp, mecanismul de asigurare considerat nu este un panaceu pentru toate bolile, deoarece are o serie de dezavantaje semnificative:

refuzul conștient al profitului probabil de bonus;

costurile excedentare pentru deschiderea și îndeplinirea obligațiilor din tranzacțiile de acoperire împotriva riscurilor;

riscul modificării legislației și politicilor economice și fiscale (introducerea de taxe, taxe, accize). În această situație, acoperirea nu numai că nu va proteja, dar va duce și la pierderi;

restricții de schimb;

creșterea numărului și complexității structurii tranzacțiilor.

Ce sunt strategiile de acoperire împotriva riscurilor?

O strategie este un set de instrumente și metode de utilizare a acestora pentru a minimiza riscurile de preț. Rețineți că, folosind diferite tipuri de acoperire, vă puteți construi propria metodă unică de protecție.

Tipuri de acoperire

Tipurile de acoperire pot fi clasificate după cum urmează:

după tipul de instrumente de acoperire împotriva riscurilor;

după tipul de contrapartidă;

după cuantumul riscurilor asigurate;

în raport cu momentul încheierii tranzacției subiacente;

după tipul de activ;

în condițiile contractului de acoperire împotriva riscurilor.

Acoperirea în funcție de tipul de instrumente de acoperire

În practică există:

contracte de acoperire tranzacționate la bursă care sunt deschise numai pe burse. În acest caz, există o terță parte în tranzacție;

Contractele de acoperire over-the-counter sunt contracte care sunt încheiate în afara bursei (direct sau printr-un intermediar), sunt de natură unică, nu sunt tranzacționate pe piață și nu sunt active tranzacționabile independente.

Acoperirea pe tip de contrapartidă

Pe baza tipului de acoperire, se deosebesc acoperirea cumpărătorului și acoperirea vânzătorului.

Cumpărător (investitor) acoperire

Acoperirea cumpărătorului (investitorului) – atunci când o companie intenționează să cumpere bunuri și dorește să reducă riscul asociat cu creșterea prețurilor. Adică, acoperirea cumpărătorului (investitorului) constă în asigurarea posibilelor riscuri ale cumpărătorului asociate cu o probabilă creștere a prețului sau o potențială deteriorare a condițiilor tranzacției.

Deteriorarea termenilor tranzacției poate include:

lipsa sau aprovizionarea insuficientă;

conditii incomode si termene de livrare.

Ce fel de operațiuni de acoperire sunt potrivite pentru cumpărător (investitor)? Metoda de acoperire în acest caz ar fi achiziționarea unui forward, achiziționarea unui contract futures, cumpărarea unei opțiuni call sau vânzarea (vinderea) a unei opțiuni put.

Gara vânzătorului

Acoperirea vânzătorului – atunci când, atunci când plănuiește să achiziționeze un lot de bunuri, o companie dorește să reducă riscul din cauza posibilității unei reduceri de preț. Adică, acoperirea vânzătorului constă în asigurarea riscurilor vânzătorului asociate cu o probabilă scădere a prețului sau o deteriorare a condițiilor tranzacției (de exemplu, cerere insuficientă).

Ce tranzacții de acoperire sunt potrivite pentru vânzător? Metoda de acoperire în acest caz va fi vânzarea (vânzarea) unui forward, a unui contract futures, achiziția (cumpărarea) unei opțiuni de vânzare, vânzarea (vânzarea) a unei opțiuni call.

Acoperire în funcție de valoarea riscurilor asigurate

În practică există:

acoperire completă. În acest caz, acoperirea acoperă întregul volum al tranzacției asigurate;

acoperire parțială. Într-o astfel de situație, metoda de acoperire utilizată se aplică doar unei părți din volumul tranzacției. Este recomandabil să folosiți acoperirea parțială dacă există o probabilitate scăzută de riscuri.

Acoperirea în raport cu momentul executării tranzacției subiacente

În practică există:

hedging clasic - o tranzacție forward de hedging se încheie după o tranzacție cu activul protejat (de exemplu, achiziționarea unei opțiuni de vânzare a acțiunilor existente);

acoperire anticipată - o tranzacție forward de acoperire este încheiată cu mult înainte de cumpărarea sau vânzarea activului protejat (exemplu: cumpărarea unui contract futures).

Acoperirea în funcție de tipul de activ

În practică există:

pură hedging – se încheie un contract de hedging pentru același tip (subiacent) de activ;

cross hedging - se încheie un contract pentru un tip alternativ de activ (de obicei care completează sau îl înlocuiește pe cel de bază). Exemplu: un potențial investitor dorește să se protejeze de creșterea prețurilor, dar încheie un contract futures nu pentru acțiuni, ci pentru un indice bursier.

Acoperirea în condițiile unui contract de acoperire

Acoperire unilaterală - potențialele pierderi (sau profituri) din modificarea prețului cad în întregime pe umerii unui singur participant la tranzacție (cumpărător sau vânzător).

Acoperire bilaterală - potențialele pierderi (sau profituri) sunt împărțite între cumpărător și vânzător.

Mai aveți întrebări despre contabilitate și taxe? Întrebați-i pe forumul de contabilitate.

Hedging: detalii pentru un contabil

O zi buna tuturor! Ruslan Miftakhov vă urează din nou bun venit, iar astăzi vom vorbi despre ce este hedging-ul.

Am vorbit deja despre acțiuni, obligațiuni, tranzacționare pe burse și, prin urmare, este important să cunoaștem mecanismul acestui proces, care afectează rezultatul financiar al activităților cu valori mobiliare.

La sfârșitul articolului, asigurați-vă că vedeți videoclipul despre drifting într-un Ford. Între timp, să continuăm la subiect.

Economia modernă se caracterizează prin fluctuații frecvente și semnificative ale costului bunurilor și serviciilor, titlurilor de valoare și valutelor, astfel încât activitățile oricărei companii sunt întotdeauna supuse diferitelor riscuri financiare care conduc la pierderi.

Pe baza acestui fapt, producătorii și consumatorii au nevoie de metode și mecanisme eficiente care să-i protejeze de riscurile emergente.

În ceea ce privește amenințările asociate tranzacțiilor pe piața valutară, acestea pot contribui atât la pierderi, cât și la câștiguri mari. Dar oamenilor, în general, nu le place să-și asume riscuri și, pentru a reduce probabilitatea pierderilor, sunt gata să renunțe la oportunitatea de a obține profituri mari.

În aceste scopuri, s-au format instrumente speciale - forward, opțiuni, futures, iar operațiunile efectuate cu ajutorul lor se numesc hedging.

Pentru a înțelege mai bine esența acestei metode, este necesar să înțelegem esența viitoarelor și a opțiunilor (a nu se confunda cu!).

Un futures este un acord care obligă să vândă sau să cumpere un activ la un preț convenit în viitor. Cel mai simplu mod de a efectua o tranzacție urgentă este.

O opțiune este un contract în care o parte poate cumpăra sau vinde un activ suport („put” și „call”, pe care le vom lua în considerare mai jos) celeilalte părți. Citiți care este diferența dintre o opțiune și un futures.

Deci, hedging este procesul de utilizare a unui anumit instrument pentru a reduce impactul negativ al factorilor de piață asupra prețului acestuia.

Cu cuvinte simple, aceasta este asigurarea împotriva pierderilor rezultate din fluctuațiile prețurilor la bunuri, acțiuni și alte instrumente de piață.

Pentru a dezvălui pe deplin acest concept, este, de asemenea, necesar să se clarifice conceptul de risc financiar, ceea ce înseamnă probabilitatea de a nu primi veniturile așteptate, de a plăti cheltuieli neplanificate sau chiar de a pierde o parte din fonduri atunci când desfășoară activități financiare.

Orice fonduri sau titluri de valoare se pot deprecia, iar astfel de riscuri sunt împărțite în riscuri de dobândă și preț, precum și de credit.

Strategii de bază

Baza acoperirii riscului este strategia sa, cu ajutorul căreia amenințările nedorite pot fi reduse sau optimizate minim și, prin urmare, pot afecta profiturile.

Să luăm în considerare principalele strategii utilizate pentru acest proces:

Prin vânzarea de contracte futures pe piața de contracte futures într-un volum comparabil cu transportul de mărfuri asigurat.
Prin achiziționarea unei opțiuni de vânzare, care vă oferă posibilitatea de a vinde un activ la un preț convenit în orice moment. În acest caz, vânzătorul stabilește un preț minim de vânzare pentru a profita de creșterile favorabile ale prețurilor în viitor.
Cu vânzarea unei opțiuni „call”, ceea ce implică posibilitatea de a cumpăra un viitor în orice moment la un preț specificat. Într-o astfel de vânzare, vânzătorul, primind o primă din vânzare, se obligă să vândă futures la prețul convenit.

Asigurarea care utilizează opțiuni este utilizată pentru a reduce riscul unei scăderi a cursurilor de schimb ale activelor existente, precum și pentru a se asigura împotriva creșterii valorii acestora.

Folosind diverse instrumente de asigurare a riscurilor, analizând cu atenție nevoile clientului, situația economică actuală și perspectivele industriei.

Mecanismul de acoperire se bazează pe echilibrarea responsabilităților de pe piața futures cu omologii lor de pe piețele de numerar pentru acțiuni și valute.

Pentru a proteja împotriva pierderilor financiare, pentru fiecare activ este deschisă o poziție pe un alt activ, care compensează eventualele pierderi.

Astfel, un hedge poate fi numit o investiție specifică în instrumente financiare (futures, forward, swap).

Principalele tipuri

Cele mai comune tipuri de acoperire sunt acoperirea opțiunilor și acoperirea încrucișată.

Primul tip implică selectarea pozițiilor cu activul suport pentru a reduce riscul de preț, care este de interes atât pentru cumpărător, cât și pentru vânzător - despre aceasta este vorba despre opțiunile de vânzare.

Dar toate modificările de preț necesită ajustări ale tranzacției sau vânzarea activului pentru a obține o altă condiție acoperită (această acțiune se numește rehedging).

Al doilea tip presupune efectuarea de tranzacții pe piețele futures nu cu activul suport, ci cu un instrument financiar real.

Acum să ne uităm la clasificarea asigurărilor de risc:

Asigurarea completă – completă a tranzacției în timpul riscului, eliminând astfel posibilitatea oricăror pierderi. Cu asigurarea parțială, va exista un risc, dar nu unul mare. Acest tip de acoperire se referă la activități de investiții.
Clasic, sau pur, care presupune preluarea unei alte poziții pe piața futures (de schimb), sau pe piața cu bunuri reale.
Anticipator - înseamnă că înainte de încheierea tranzacției efective, un contract futures va fi vândut sau cumpărat. După încheierea unei tranzacții reale și urgente pentru un produs, va fi posibilă primirea acestuia în baza unui contract futures. Pe bursa gasesti cel mai des acest tip de asigurare de risc.

Acum să diluăm articolul nostru cu un mic exemplu de asigurare de risc pe bază de schimb. Să presupunem că un broker (în acest caz poate fi numit hedger) vinde o acțiune și în același timp cumpără un contract futures pe acesta.

Iar o astfel de tranzacție va fi închisă după realizarea celor mai favorabile condiții prin procesul de vânzare/cumpărare inversă. Astfel de tranzacții sunt sincrone, altfel comerciantul va suferi o pierdere.

Pe baza celor de mai sus, concluzia sugerează că, în ciuda dificultăților în implementarea procesului de hedging, acesta joacă un rol important în obținerea unui rezultat stabil din activitățile de schimb.

Așa că am ajuns la sfârșitul articolului de astăzi. În cele din urmă, uitați-vă la un videoclip tare, uitați-vă cum cursatorul își asumă riscuri și nu se ascunde :))) videoclipul s-a dovedit a fi corect pe subiectul articolului.

Cumnatul meu și cu mine ne-am certat despre ce mașină conducea în videoclip. Cred că este un Ford Focus 3, dar cumnatul meu crede că este un Ford Fiesta. Ce crezi? Scrie-ți părerea în comentarii.

Astept aprecierile si comentariile voastre!

Toate cele bune și ne revedem.

Cu stima, Ruslan Miftakhov.

Acoperire(în engleză hedging, din engleză hedge ( gard viu) - barieră, asigurare, garanție) - aceasta este o reducere a riscului, asigurare împotriva pierderilor cauzate de modificările prețurilor de piață la bunuri în comparație cu prețurile care au fost luate în considerare la încheierea contractului.

Scopul acoperirii (asigurarea de risc): protecție împotriva modificărilor nefavorabile ale prețurilor pieței, activelor de mărfuri, ratelor dobânzii etc. De exemplu, un investitor are în portofoliu acțiuni Gazprom, dar se ferește de o scădere a prețurilor pentru acest instrument, așa că deschide o acțiune la Gazprom sau cumpără și astfel se asigură împotriva scăderii prețurilor pentru acest activ.

Semnificația hedging-ului: cumpărătorul/vânzătorul unei mărfuri încheie un contract de cumpărare și vânzare a acesteia și, în același timp, efectuează o tranzacție de natură opusă pe futures, adică cumpărătorul încheie o tranzacție de vânzare, iar vânzătorul să cumpere o marfă.

Mecanism de acoperire: echilibrarea obligațiilor pe piața de numerar (mărfuri, valute) și opusă în direcție pe piața futures.

Rezultatul acoperirii: riscuri reduse și profituri posibile reduse.

Una dintre cele mai comune este acoperirea cu contracte futures. Apariția futures a fost cauzată de necesitatea de a se asigura împotriva modificărilor prețurilor mărfurilor. Primele tranzacții cu contracte futures au fost făcute tocmai pentru a proteja împotriva schimbărilor bruște ale pieței. Până în anii 1950, hedging-ul era folosit doar pentru retrageri. În prezent, scopul acoperirii nu este de a elimina, ci de a optimiza riscurile.

Pe lângă operațiunile cu contracte futures, operațiunile cu alte instrumente derivate: contractele forward și opțiunile pot fi considerate și operațiuni de acoperire. Cu toate acestea, conform standardelor IFRS, vânzarea unei opțiuni nu poate fi recunoscută ca tranzacție de acoperire.

Există două tipuri principale de acoperire:

Viiul cumpărătorului (acoperire de cumpărare) - utilizat în cazurile în care un antreprenor plănuiește să cumpere un lot de bunuri în viitor și urmărește să reducă riscul asociat unei posibile creșteri a prețului acestuia. Modalitățile de bază de a acoperi prețul viitor de cumpărare al unei mărfuri sunt achiziționarea unui contract futures pe piața futures, achiziționarea unei opțiuni call sau vânzarea unei opțiuni put.
Gara vânzătorului (acoperirea vânzărilor) - se foloseste in situatia inversa, adica daca este necesara limitarea riscurilor asociate cu o eventuala reducere a pretului produsului. Modalitățile de astfel de acoperire includ vânzarea unui contract futures, cumpărarea unei opțiuni put sau vânzarea unei opțiuni call.

Categorii de risc asigurat

Tipuri de riscuri care pot fi protejate prin acoperire:

Strategii de acoperire

Strategia de acoperire este un set de instrumente specifice de acoperire și metode de utilizare a acestora pentru a reduce riscurile de preț. Toate strategiile de acoperire se bazează pe mișcarea paralelă a prețului spot și a prețului futures, rezultatul căruia este capacitatea de a compensa pe piața futures pierderile suferite pe piața reală a mărfurilor.

În funcție de obiective, există:

Acoperire pură (comun, clasic) se efectuează exclusiv pentru a evita riscurile de preț. În acest caz, tranzacțiile pe piața futures din punct de vedere al volumului și al timpului sunt în conformitate cu obligațiile de pe piața reală a mărfurilor.
Arbitraj de acoperire ia în considerare costurile de depozitare și oferă beneficii din modificarea pozitivă așteptată a raportului prețurilor bunurilor reale și cotațiilor bursiere cu termene de livrare diferite pentru mărfuri; utilizate de comercianți atunci când există un exces de mărfuri și le permite să compenseze costurile de depozitare a acestora.
Acoperire completă- asigurare de risc pentru întreaga valoare a tranzacției. Acest tip de acoperire elimină absolut posibilele pierderi asociate cu riscurile de preț.
Acoperire parțială- asigurarea numai în anumite limite, adică, spre deosebire de acoperirea totală, asigurarea parțială asigură doar o parte a tranzacției efective.
Acoperire anticipată- aceasta este cumpărarea sau vânzarea unui contract futures cu mult înainte de încheierea unei tranzacții pe piața reală a mărfurilor. În perioada dintre încheierea unei tranzacții pe piața instrumentelor derivate și încheierea unei tranzacții pe piața reală a mărfurilor, un contract futures servește ca substitut pentru un contract real de furnizare de bunuri. De asemenea, acoperirea anticipată poate fi utilizată prin cumpărarea sau vânzarea unei mărfuri livrabile pe termen determinat și executarea ulterioară a acesteia prin bursă. Acest tip de acoperire se găsește cel mai des în bursă.
Acoperire selectivă- asigurare selectiva de risc in conformitate cu analiza conditiilor de piata (nu sunt asigurate tranzactiile pentru care riscul este minim).
Acoperire încrucișată- asigurare prin investirea în două active corelate opuse. De exemplu, pe piața reală se realizează o tranzacție cu o acțiune, iar pe piața futures cu un viitor pe un indice bursier.

Hedging-ul selectiv și anticipat sunt cele mai utilizate de toate firmele.