Perioada de rambursare a capitalului propriu arată. Pragul de rentabilitate al agriculturii. Capital propriu și investitori

Perioada de rambursare a capitalului

Perioada de rambursare a capitalului T este raportul dintre capitalul Ksob și valoarea profitului net și amortizarea.

Folosind formula (65), determinăm perioada de rambursare a capitalului T, ani:

T = Ksob/(Pch + Ram), (65)

Acest parametru arată câți ani vor dura ca fondurile CSB investite în această întreprindere să se achite în condiții constante de producție și activitate financiară.

T = 1.339.218,00/1.326.687,16 = 1,009 ani = 1 an 1 lună

Pragul de rentabilitate al agriculturii

Conceptul de rentabilitate poate fi exprimat ca o simplă întrebare:

Câte unități de produs trebuie vândute pentru a recupera costurile suportate?

În consecință, prețurile pentru produse sunt stabilite astfel încât să ramburseze toate costurile semivariabile și să obțină o primă suficientă pentru a acoperi costurile semi-fixe și pentru a realiza un profit.

De îndată ce numărul de unități de produs Qкр suficient pentru a compensa costurile condițional fixe și condiționat variabile (costul complet) este vândut, fiecare unitate de producție vândută în depășire va genera un profit, iar creșterea sumei acestuia profitul depinde de raportul dintre costurile condițional fixe și condiționat -variabile în structura costului total.

Astfel, de îndată ce volumul de unități vândute atinge o valoare minimă suficientă pentru a acoperi costul integral, compania începe să realizeze un profit care crește mai repede decât acest volum. Un efect similar se observă și în cazul unei reduceri a volumului activității economice, adică rata de scădere a profiturilor și creșterea pierderilor depășește rata de scădere a volumelor vânzărilor. Definiția pragului de rentabilitate al agriculturii este prezentată în figură:

Pragul de rentabilitate este calculat separat pentru fiecare tip (A, B, C) de produse fabricate.

Pentru a determina pragul de rentabilitate, costurile asociate cu producerea și vânzarea fiecărui tip de produs trebuie împărțite în semifixe și semivariabile.

Pe baza datelor privind costurile de producție, calculate anterior cu ajutorul metodologiei, se acceptă că variabilele condiționate Ruper, rub., sunt costurile: Rm.p.b.ni, Rzori, Rzdi, Rcni.

Cheltuielile constante condiționate Rupos, rub., pentru întregul volum ar trebui să includă: Rami, Ram.ni, Rapi, Reki, Rts.nki, precum și o parte din costurile generale Pnki din costul total al produsului Spi, aferente cheltuieli generale de fabrică și comerciale, care pot fi calculate din expresia Pnki = (Cpi - Sci). Costurile fixe condiționate ale Rupos sunt calculate pentru volumul de producție al fiecărui tip de produs.

Determinăm costurile Ruper variabile condiționat folosind formula (66):

Ruper = Rm.p.b.ni + Rzoi + Rzdi + Rsni, (66)

Ruper A = 280,51 + 168,96 + 20,28 + 49,20 = 518,95 rub.,

Ruper B = 228,81 + 41,64 + 5,00 + 12,12 = 287,57 rub.,

Ruper C = 104,24 + 28,16 + 3,38 + 8,20 = 143,98 rub.

Determinăm costurile generale Pnki folosind formula (67):

Rnki = Spi - Sci, (67)

Rnk.A = 950,96 - 565,20 = 385,76 ruble,

Rnk.B = 393,25 - 305,08 = 88,17 ruble,

Rnc.C = 257,55 - 150,87 = 106,68 ruble.

Determinăm cheltuielile Rupos constante condiționat folosind formula (68):

Rupos = Rami + Ram.ni + Reki + Rts.nki + Rnki, (68)

Rupos A = 42,12 + 3,11 + 1,00 + 0,02 + 385,76 = 432,01 rub.,

Rupos B = 16,50 + 0,75 + 0,24 + 0,01 + 88,17 = 105,67 rub.,

Rupos S = 6,18 + 0,53 + 0,17 + 0,01 + 106,68 = 113,57 rub.

În acest caz, pragul de rentabilitate pentru produs conform formulei (69):

Qcr A = 432,01*2400/(2150 - 518,95) = 636 buc./an,

Qcr B = 105,67*3500/(490-287,57) = 1827 buc./an,

Qcr C = 113,57*4500/(590 - 143,98) = 1146 buc./an

Introducem toate datele privind analiza economică a activităților întreprinderii în Tabelul 9.

Tabelul 9 - Rezultatele analizei economice a activităților întreprinderii

Indicator	Desemnare	Unitate de măsură	Sens
Rentabilitatea capitalului
Rata rotației capitalului de lucru
Rentabilitatea produsului A
Rentabilitatea produsului B
Rentabilitatea produsului C
Rentabilitatea activelor
Rentabilitatea capitalului propriu
Perioada de rambursare a capitalului			1,009 g (1 an 1 lună)
Pragul de rentabilitate pentru produsul A
Pragul de rentabilitate pentru produsul B
Pragul de rentabilitate pentru produsul C

cel mai adesea măsurată în ani. Indicatorul poate fi afișat și în zile, săptămâni, luni, trimestre etc.

Explicația indicatorului

Perioada de rambursare a capitalului propriu este cel mai important raport pentru proprietari. Valoarea indicatorului reflectă perioada în care capitalul acestora va fi rambursat. Aceasta înseamnă că utilizarea capitalului propriu va genera profit net, care este egal cu valoarea sa actuală. Indicatorul este calculat ca raport dintre valoarea medie anuală a capitalului propriu și valoarea profitului net pentru anul.

Valoare standard:

Valoarea normativă depinde în întregime de considerentele proprietarilor cu privire la eficienţa utilizării capitalului lor. Dacă societatea este o organizație comercială și proprietarii au creat-o pentru a genera profit, atunci calitatea utilizării capitalului propriu poate fi determinată prin compararea rambursării actuale cu rambursarea unor domenii alternative de investiții. Cea mai simplă modalitate este de a compara rentabilitatea capitalului propriu din entitatea de afaceri studiată și rentabilitatea investiției în diverse instrumente financiare (depozit, portofoliu diversificat de acțiuni etc.). Dacă randamentul capitalului propriu este semnificativ mai mic decât valorile pentru direcții alternative, atunci este nesatisfăcător.

Desigur, o valoare negativă a indicatorului este inacceptabilă și indică o scădere a bunăstării proprietarilor.

Când se analizează, este necesar să se ia în considerare indicatorul în dinamică, deoarece o scădere stabilă a rambursării va indica o creștere constantă a eficienței companiei.

Indicații pentru rezolvarea problemei găsirii unui indicator în afara limitelor standard

Ca și în cazul altor indicatori de profitabilitate, rambursarea se formează sub influența absolut tuturor domeniilor de activitate ale companiei. Pe baza formulei de calcul, rambursarea poate fi redusă prin creșterea eficienței utilizării resurselor financiare, care va restitui proprietarilor o parte din capitalul propriu, sau prin asigurarea unei creșteri a profitului net. Pentru a crește acestea din urmă, este necesar să se ia măsuri pentru maximizarea veniturilor sau reducerea cheltuielilor.

Formula de calcul:

Perioada de rambursare a capitalului social = Costul mediu anual al capitalului propriu / Profitul (pierderea) net (1)

Perioada de rambursare a capitalului social = 100/Rentabilitatea capitalului propriu (2)

Costul mediu anual al capitalului propriu = Valoarea capitalurilor proprii la începutul anului/2 + Valoarea capitalului propriu la sfârșitul anului/2 (3)

Exemplu de calcul:

Compania OJSC "Web-Innovation-plus"

Unitate de măsură: mii de ruble.

Perioada de rambursare a capitalului propriu (2016) = (1503 /2+1494 /2)/ 491 = 3,05 ani.

Perioada de rambursare a capitalului propriu (2015) = (1494 /2+1403 /2)/ 473 = 3,06 ani.

Astfel, eficiența operațională a companiei OJSC „Web-Innovation-plus” este ridicată, iar rentabilitatea capitalului propriu este de aproximativ 3,05 ani. Aceasta este semnificativ mai mare decât rentabilitatea investiției în instrumente alternative. Rentabilitatea investiției în valori mobiliare este în prezent scăzută. Prin urmare, credem că managementul capitalului propriu este la nivelul corespunzător.

Să rezolvăm rentabilitatea capitalului propriu. În surse străine, rata rentabilității capitalurilor proprii este desemnată ca ROE – Return On Equity (sau rentabilitatea capitalurilor proprii) și arată ponderea profitului net în capitalul propriu al întreprinderii.

Să începem prin a determina esența economică a raportului rentabilitate a capitalului propriu, apoi vom oferi o formulă de calcul atât pentru formele interne, cât și pentru cele externe de raportare contabilă și nu uitați să vorbim și despre standardele pentru acest indicator.

Rentabilitatea capitalului propriu. Esența economică a indicatorului

Cine are nevoie de acest raport de rentabilitate a capitalului propriu?

Acesta este unul dintre cele mai importante rapoarte folosite de investitori și proprietari de afaceri, care arată cât de eficient au fost folosiți banii investiți în întreprindere.

Diferența dintre rentabilitatea capitalului propriu (ROE) și rentabilitatea activelor (ROA) este că ROE nu arată performanța tuturor activelor (cum ar fi ROA), ci doar a celor care aparțin proprietarilor întreprinderii.

Cum se utilizează raportul rentabilitate a capitalului propriu?

După cum sa menționat mai sus, acest indicator este utilizat de investitorii și proprietarii unei întreprinderi pentru a-și evalua propriile investiții în aceasta. Cu cât coeficientul este mai mare, cu atât investiția este mai profitabilă. Dacă randamentul capitalului propriu este mai mic decât zero, atunci există motive să ne gândim la fezabilitatea și eficacitatea investiției în întreprindere în viitor. De regulă, valoarea coeficientului este comparată cu investiții alternative în acțiuni ale altor întreprinderi, obligațiuni și, în cazuri extreme, într-o bancă.

Este important de menționat că o valoare prea mare a indicatorului poate afecta negativ stabilitatea financiară a întreprinderii. Nu uita de legea principală a investițiilor și a afacerilor: mai multă profitabilitate - mai mult risc.

Rentabilitatea capitalului propriu. Formula de calcul pentru bilanț și IFRS

Formula pentru rata rentabilității capitalurilor proprii constă în împărțirea profitului net al unei întreprinderi la capitalul propriu:

Raportul de rentabilitate a capitalurilor proprii = Profit net/Capital propriu

Pentru comoditate, toate ratele de profitabilitate sunt calculate ca procent, așa că nu uitați să înmulțiți valoarea rezultată cu 100.

Conform formei interne a situațiilor financiare, acest raport va fi calculat după cum urmează:

Raportul randamentului capitalului propriu = linia 2400/linia 1300

Datele pentru formula sunt preluate din „Declarația de profit și pierdere” și „Bilanț”. Anterior, în vechea formă a situațiilor financiare (înainte de 2011), coeficientul se calcula astfel:

Raportul randamentului capitalului propriu = linia 190/linia 490

Conform sistemului IFRS, coeficientul are următoarea formă:

Formula DuPont pentru calcularea randamentului capitalului propriu

Pentru a calcula rata rentabilității capitalului propriu, este adesea folosit Formula Dupont. Împarte coeficientul în trei părți, a căror analiză vă permite să înțelegeți mai bine ce influențează într-o măsură mai mare coeficientul final. Cu alte cuvinte, aceasta este o analiză cu trei factori a raportului ROE. Formula lui Dupont este următoarea:

Raportul rentabilității capitalurilor proprii (formula Dupont) = (Profit net/Venituri) * (Venituri/Active)* (Active/Capital propriu)

Formula Dupont a fost folosită pentru prima dată în analiza financiară în anii 20 ai secolului trecut. A fost dezvoltat de corporația chimică americană DuPont. Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) conform formulei DuPont este împărțită în 3 componente: eficiența operațională (rentabilitatea vânzărilor),
eficiența utilizării activelor (cifra de afaceri a activelor),
pârghie (levier financiar).

ROE (conform formulei DuPont) = Rentabilitatea vânzărilor * Cifra de afaceri a activelor * Levier

De fapt, dacă reduceți totul, obțineți formula descrisă mai sus, dar o astfel de separare în trei factori a componentelor vă permite să determinați mai bine relațiile dintre ele.

Raportul rentabilității capitalului propriu. Exemplu de calcul pentru KAMAZ OJSC

Pentru a evalua rentabilitatea capitalului propriu, este necesar să obțineți situațiile financiare ale companiei studiate. Pe site-ul oficial al întreprinderii KAMAZ OJSC puteți obține date financiare pentru ultimii 4 ani. O opțiune alternativă este utilizarea serviciului InvestFunds, care vă permite să obțineți date pentru mai multe trimestre și ani. Figura de mai jos prezintă un exemplu de import de date de sold.

Calculul randamentului capitalului propriu pentru KAMAZ OJSC. Declarația de venit

Calculul randamentului capitalului propriu pentru KAMAZ OJSC. Bilanţ

Să calculăm coeficienții pentru 4 ani:

Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2010 = -763/70069 = -0,01 (-1%)
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2011 = 1788/78477 = 0,02 (2%)
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2012 = 5761/77091 = 0,07 (7%)
Raportul rentabilității capitalurilor proprii 2013 = 4456/80716 = 0,05 (5%)

Există o creștere a indicatorului de la -1% la 5% pe 4 ani. Totuși, investiția în acțiuni ale acestei companii nu este recomandabilă, deoarece raportul de profitabilitate este mai mic decât investiția în proiecte alternative. De exemplu, în 2013, rata depozitului bancar era de aproximativ 10%. A fost mai eficient să investești fonduri gratuite într-un depozit decât în ​​KAMAZ OJSC (5%<10%).

Rentabilitatea capitalului propriu. Standard

ROE mediu în SUA și Marea Britanie este de 10-12%. Pentru economiile inflaționiste, coeficientul este mai mare. Potrivit agenției internaționale de rating S&P, randamentul capitalului propriu al întreprinderilor rusești a fost de 12% în 2010, prognoza pentru 2011 era de 15%, pentru 2012 – 17%. Economiștii interni cred că 20% este o valoare normală pentru rentabilitatea capitalului propriu.

Principalul criteriu de evaluare a rentabilității capitalului propriu este compararea acestuia cu rentabilitatea alternativă pe care o poate obține un investitor din investiția în alte proiecte. După cum sa discutat în exemplul de mai sus, investiția în KAMAZ OJSC nu a fost eficientă.

Pagină
6

2. Profit înainte de impozitare – ia în calcul cheltuielile (comerciale, administrative și altele) neluate în calcul în profitul brut (rândul 140 din formularul nr. 2).

Profitul înainte de impozitare este baza de calcul a impozitului pe profit (20% din profit înainte de impozitare)

3. Profit net - (rândul 190 din formularul nr. 2) rezultatul activităților economice și soldul fondurilor suplimentare ale întreprinderii după deduceri la bugetul profitului net - baza pentru formarea fondurilor întreprinderii și pentru acțiuni. întreprinderi - calculul plăților de dividende

4. Rezultat reportat – (linia 470, formularul nr. 1) valoarea crește valoarea capitalului social al întreprinderii pentru anul curent. Este definit ca profit după decontări cu acționarii și acumularea din fondul de stimulare material, precum și plățile împrumutului, data scadentă a plății, care a fost în perioada corespunzătoare

Rentabilitatea este un indicator relativ care caracterizează raportul dintre profit și costuri necesar obținerii acestuia. Rentabilitatea caracterizează valoarea relativă a eficienței operaționale a întreprinderii. Rentabilitatea este evaluată folosind următoarele indicatori:

1. Cât profit net se generează pentru fiecare rublă de produse vândute?

2. Rentabilitatea globală – caracterizează raportul dintre profitul brut și veniturile din vânzări. Acesta arată ce rezultat al activităților de producție a fost obținut în fiecare rublă de venit

3. Randamentul capitalului propriu

4. Rentabilitatea economică - caracterizează evaluarea rezultatului producției în raport cu fiecare rublă investită în activele întreprinderii.

Caracterizează eficiența utilizării tuturor activelor întreprinderii în procesul activităților de producție

5. Randamentul capitalului – care caracterizează eficiența utilizării fondurilor generale ale întreprinderii (linia 190)

6. Rentabilitatea activităților de bază - arată raportul dintre profitul brut și valoarea costurilor de producție suportate

7. Rentabilitatea capitalului operațional – caracterizează eficiența capitalului

8. Coeficientul de sustenabilitate a creșterii economice - arată ritmul cu care capitalul propriu crește ca urmare a finanțării activităților economice

Perioada de rambursare a capitalului propriu

Indică numărul de ani în care investițiile de capital propriu într-o anumită întreprindere sunt rentabile

Estimă perioada de rambursare pe baza stării activității economice a întreprinderii pentru perioada curentă.

Analiza performanței întreprinderii folosind modelele DuPont

Modelul propus de DuPont reprezintă o evaluare cuprinzătoare a activităților întreprinderii cu posibilitatea efectuării unei analize factoriale, i.e. determinând influența fiecărui factor luat în considerare asupra rezultatului final, indicatorul rezultat este factorul randamentul capitalului propriu.

Riscul financiar – posibilitatea unor pierderi (venituri, capitaluri proprii, profit) în condiții de incertitudine economică

Grupuri de risc:

1. Depinde de activitățile întreprinderii

2. Independent de activitățile întreprinderii (riscuri de piață/sistematice)

Tipuri de riscuri:

1. Riscuri specifice

o. Riscul unei scăderi a stabilității financiare este cauzat de o structură imperfectă a capitalului, i.e. utilizarea excesivă a fondurilor împrumutate cu un grad ridicat de levier financiar

b. Riscul de insolvență este asociat cu incapacitatea de a plăti obligațiile contractuale într-o anumită perioadă și este cauzat de lichiditatea scăzută a activelor întreprinderii (adică nu există fonduri în contul curent)

c. Riscul investițional exprimă posibilitatea producerii unor pierderi în timpul procesului investițional.

2. Componentele IR:

3. - riscul investitiei reale

4. - risc de investiții financiare sau risc de portofoliu

5. - riscul investiţiilor inovatoare este asociat cu implementarea proiectelor de introducere a inovaţiilor

6. Risc asociat cu investirea capitalului de risc.

7. Toate sunt asociate cu o posibilă pierdere de capital a întreprinderii și sunt incluse în grupul celor mai periculoase

o. Riscul de depozit reflectă posibilitatea de nerambursare a depozitelor sau de nerambursare a certificatelor de depozit

b. Riscul de credit. Riscul bancar într-o întreprindere comercială se manifestă prin:

8. - risc de neplata pentru produsele livrate

9. - riscul nerambursării plăților în avans în cazul nelivrării mărfurilor

2. Riscuri independente de activitățile întreprinderii

o. Riscuri de inflație, care se caracterizează prin posibilitatea deprecierii valorii reale a capitalului sub formă de active monetare, precum și a venitului și profitului așteptat al întreprinderii

o. Riscul ratei dobânzii. Constă într-o modificare neașteptată a ratei dobânzii de pe piața financiară, atât la depozit, cât și la credit. Motivul acestui risc este modificarea condițiilor pieței financiare sub influența reglementărilor guvernamentale. De la 1 iulie 2009, băncile centrale nu pot modifica în mod independent rata împrumuturilor guvernamentale fără acordul împrumutatului.

Rata de refinanțare - rata la care o bancă financiară finanțează piețele comerciale

b. Riscul valutar este asociat cu activitatea economică externă și are 2 aspecte:

Riscul de a alege tipul de monedă

Riscul de fluctuație valutară

Aceste riscuri însoțesc pierderile financiare în timpul operațiunilor de export-import

Când cursul de schimb se depreciază, exportatorii suportă pierderi, iar când cursul de schimb crește, importatorii suportă pierderi.

c. Riscul fiscal are un impact negativ asupra rezultatelor financiare și are următoarele aspecte:

Riscul introducerii de noi tipuri de plăți

Risc de limitare a ratelor de plată existente

Risc de anulare a beneficiilor fiscale

Risc de modificare a condițiilor și a calendarului de plată a impozitelor

d. Alte tipuri de riscuri

Risc de executare în timp util a tranzacțiilor de decontare și numerar

Risc de furt

Riscul de emisie este asociat cu faptul că acțiunile sunt vândute pe piața liberă la un preț mai mic decât prețul planificat al acțiunilor

Politica de management al riscului financiar

PUFR reprezintă partea generală a strategiei organizației de identificare și prevenire a consecințelor riscurilor.

Sarcină

1. raportul absolut de lichiditate

2. raportul de capitalizare

3. Perioada de rambursare a capitalului propriu

4. Randamentul capitalului propriu – numerar – 9.700 mii ruble; pasive pe termen scurt - 22.100 mii ruble; pasive pe termen lung - 6.000 de mii de ruble; capital și rezerve - 39.000 de mii de ruble; profit din activități obișnuite – 19.600 de mii de ruble.

Sarcină

Pe baza următoarelor date din bilanțul unei organizații de construcții, determinați:

1. Rentabilitatea vânzărilor

2. Productivitatea muncii

3. Rentabilitatea activelor

4. Cifra de afaceri a creanțelor, profit din vânzări – 50.800 mii ruble; cost - 120.000 de mii de ruble; cheltuieli comerciale – 3.200 mii ruble; cheltuieli administrative – 4.000 mii de ruble; conturi de încasat - 990 mii ruble; venituri din vânzări - 178.000 de mii de ruble; active fixe – 9.900 mii ruble; s.s.h. – 37 de persoane

Sarcină

Pe baza următoarelor date din bilanțul unei organizații de construcții, determinați:

1. Raportul de stabilitate financiară

2. Capital de rulment propriu

3. Fonduri proprii și împrumutate pe termen lung

4. Cifra de afaceri a capitalului propriu, profit din vânzări – 98.500 mii ruble; capital și rezerve – 42 200 mii ruble;

pasive pe termen lung - 2.100 mii de ruble; moneda bilanțului – 43.500 mii ruble; active imobilizate – 28.800 mii de ruble.

Sarcină

La începutul perioadei de raportare, valoarea ratei curente de lichiditate era de 2,4; valoarea cotei capitalurilor proprii este de 0,6. La sfârșitul perioadei de raportare, valoarea ratei curente de lichiditate este de 1,9; valoarea coeficientului capitalurilor proprii este de 0,5 Pe baza acestor date, trageți o concluzie despre starea structurii bilanțului la începutul și sfârșitul perioadei și calculați rata de pierdere sau rata de recuperare a solvabilității.

Sarcină

Determinați tipul de stabilitate financiară a întreprinderii pe baza următoarelor date:

Capital de lucru propriu (SOS) – 162.000 mii ruble;

Fonduri proprii și împrumutate pe termen lung (SDZS) – 201.000 mii ruble;

Principalele surse de formare a rezervelor și costurilor (IOC) – 319.000 mii ruble;

Stocuri și costuri (ZiZ) – 274.900 mii ruble.

Sarcină

Folosind datele din situațiile financiare, vindeți o parte din activele cu lichid redus ținând cont de reducere (stocuri de produse finite și stocuri de producție în exces)

Oferiți opțiuni pentru utilizarea rațională a fondurilor primite

Sarcină

Utilizând datele situațiilor financiare, analizați conturile de încasat și de plătit.

Încasează o parte din creanțe prin negocieri cu fiecare contraparte

Propuneți opțiuni pentru utilizarea rațională a fondurilor mobilizate

Sarcină

Efectuați procedura pentru o operațiune de factoring sau o schemă de compensare (cu calcule și descrierea tranzacției)

Sarcină

Efectuați vânzarea unei părți din construcția neterminată (obiecte înghețate sau neprofitabile)

Efectuați vânzarea de investiții financiare pe termen scurt (ținând cont de reducere)

Sarcină

Analizați nevoia de externalizare (subcontractare)

Sarcină

Reducerea costurilor de producție (fixe și variabile)

Enumerați cu ce costuri și din ce motive a devenit posibil acest lucru

Sarcină

Transformă datorii în capital autorizat (vânzarea unei părți din blocul de acțiuni)

Schițați o schemă pentru schimbarea formei de proprietate

Efectuați o emisiune suplimentară de acțiuni, cu o explicație despre cum și între cine vor fi distribuite.

Sarcină

Folosind datele bilanțului, efectuați conversia datoriilor prin conversia datoriilor pe termen scurt în împrumuturi pe termen lung folosind rata de refinanțare.

Arătați efectul modificării structurii datoriilor

Sarcină

Creșterea altor venituri prin închirierea sistemelor de operare neutilizate.

Furnizați alte posibile surse de venit