domov Vse o YouTubu Državni dumi je bil vložen predlog zakona o korporatizaciji ruske pošte. Državni deleži - vrednostni papirji, katerih podjetja pripadajo Ruski federaciji Metode državne udeležbe

Državni dumi je bil vložen predlog zakona o korporatizaciji ruske pošte. Državni deleži - vrednostni papirji, katerih podjetja pripadajo Ruski federaciji Metode državne udeležbe

Med avtorji predloga zakona sta vodja odborov za naravne vire, premoženje in zemljiška razmerja Nikolaj Nikolajev in za finančni trg Anatolij Aksakov. Do avgusta 2018 naj bi bil predlog zakona sprejet, začela se bo reorganizacija v delniško družbo, je povedal generalni direktor ruske pošte Nikolaj Podguzov in potrdila Aksakov in Nikolajev. Po besedah Podguzova bo reorganizacija končana do konca letošnjega leta ali v začetku leta 2019.

Vse delnice posodobljene Ruske pošte bodo pripadale državi, piše v predlogu zakona. Tehnično - zvezni agenciji za upravljanje premoženja, predstavniki oddelka in ruske pošte vedo. Za zdaj je to težko stališče, pravi Aksakov: državno lastništvo bo mogoče spremeniti le s spremembami zveznega zakona, tega pa ne načrtujejo. Inovacije morajo zagotoviti enak dostop do poštnih storitev za vse prebivalce države, piše v obrazložitvi dokumenta; težave, ki ovirajo stabilen razvoj ruske pošte, so povezane prav z njeno zastarelo organizacijsko in pravno obliko.

Zvezno državno enotno podjetje je okorna oblika lastništva, ki ne ustreza potrebam tržnega gospodarstva, se strinja Artem Moiseenko, direktor korporativne prakse pri PwC Legal: pomeni znatno vpletenost lastnika v operativno upravljanje, zlasti ko gre za razpolaganje s premoženjem. Delniška družba, nadaljuje, pomeni nadzor upravljanja, v izjemnih primerih odloča ustanovitelj. Oblika JSC je tudi bolj razumljiva za poslovanje, zagotavlja udobje pri vodenju financ in pri vstopu na kapitalske trge, navaja, tudi ob možnosti uvrstitve na borzo, kar je v primeru zveznega državnega enotnega podjetja nemogoče. Institucije upravljanja delniških družb so bolj fleksibilne in tržne, povzema Aksakov, podjetje bo lahko pritegnilo zasebni kapital.

Korporatizacija ruske pošte verjetno ne bo namenjena spremembi korporativnega upravljanja, dvomi Sergej Patrakejev, partner odvetniške zbornice Kovalev, Tugushi in partnerji: v praktičnem smislu ne vpliva na dejavnosti podjetja, pa naj bo v pristojnosti Ministrstva za telekomunikacije in množične komunikacije ali Zvezne agencije za upravljanje lastnine. A z manjšimi spremembami zakona bi po njegovem mnenju lahko dovolili zasebno lastništvo delnic. Preoblikovanje v delniško družbo lahko srednjeročno razumemo kot pripravo na privatizacijo, meni Patrakeev. Lastnik ruske pošte bo medtem ostal nespremenjen - tudi delil bo dobiček in tudi imenoval odgovorne - le zdaj v upravni odbor, zaključuje.

Med reorganizacijo bo v Ruski pošti res ustanovljen upravni odbor, ki bo odgovoren za ključne odločitve - v skladu z najboljšo korporativno prakso, pravi predstavnik podjetja. Pojav komisij upravnega odbora pa bo omogočil bolj uravnoteženo obravnavo strategije, notranjega nadzora in revizije, upravljanja s tveganji in kakovosti finančnega poročanja, pravi Igor Korotetsky, vodja skupine KPMG. Predlog zakona predvideva tudi institut neodvisnih direktorjev, nadaljuje, a je v tem delu v nasprotju z najboljšo prakso njihovo število omejeno - ne več kot tretjina uprav.

Verjetno bo vključevala predstavnike trga - panog, povezanih z dejavnostmi ruske pošte, na primer transport ali finančne storitve, potrjuje Aksakov. Močan upravni odbor pogosto sproži korenito revizijo poslovnih procesov in poslovnih modelov, je optimističen Korotetsky: empirične študije kažejo, da korporatizacija pozitivno vpliva na učinkovitost.

Korporativno upravljanje, opisano v predlogu zakona, je nekoliko v nasprotju z ureditvijo delniških družb na splošno, poudarja Patrakeev: "Pochta" ni treba imeti letne skupščine delničarjev, upravni odbor pa je imenovan za pet let, čeprav mora biti redno ponovno izvoljen na letni skupščini delničarjev.

Pomembna določba predloga zakona je ohranitev teritorialne pokritosti s poštami po vsej državi, je dejal Podguzov. Vsaka mestna pošta naj bi oskrbovala največ 15.000 ljudi, razdalje med uradi ne smejo presegati 1,5 km v mestih in 6 km na podeželju, določa predlog zakona.

Jasno opredeljuje zahteve za varnost in dostopnost poštnega omrežja, potrjuje Nikolajev, pa tudi dejstvo, da reforma ruske pošte ne more biti razlog za odpuščanje delavcev. Poleg tega, pojasnjuje, so v dokumentu zelo podrobno zapisana pravila, ki po njegovem mnenju izključujejo razmetavanje premoženja - to mora biti v celoti preneseno na novo podjetje.

Predlog zakona ima velika korupcijska tveganja, trdi Patrakejev, po preoblikovanju v delniško družbo bo ruska pošta dala status svoje lastnine nepremičninam, ki niso jasno evidentirane, pri čemer lahko pretirava z obsegom lastnine in potem ga preprodajaj v imenu države, pa svoje delniške družbe.

Država je največji delničar ruskega trga. Delež podjetij z državno udeležbo, ki razkrijejo svojo lastniško strukturo, v indeksu Moskovske borze dosega najmanj 45 %, v številnih največjih in najbolj likvidnih sredstvih pa je pomemben del delnic v lasti Ruske federacije.

Družba z državno udeležbo v tem členu pomeni organizacijo, v kateri paket delnic neposredno ali posredno pripada državi prek odvisnih podjetij, ustanov ali sestavnih subjektov Ruske federacije, ki daje pravico do prejema dela dobička iz dejavnosti delniške družbe v obliki dividend, kot tudi za sodelovanje pri upravljanju JSC. Da bi razumeli stopnjo vpliva državnih subjektov na vsako posamezno organizacijo, bomo izračunali efektivni delež države.

Efektivni delež države- to je del delnic z glasovalno pravico izdajatelja, ki je v neposredni ali posredni lasti državnih organov.

Kako sistem deluje

Sistem upravljanja javnega državnega premoženja je precej decentraliziran. Nominalni lastniki premoženja Ruske federacije so Zvezna agencija za upravljanje državnega premoženja (Rosimushchestvo), podrejena vladi Ruske federacije, državna korporacija Rostec in državna korporacija Vnesheconombank, ki sta prav tako neprofitni organizaciji. kot Centralna banka Ruske federacije. Seznam podjetij vključuje tudi delnice sestavnih subjektov Ruske federacije in občinskih oblasti, čeprav jih seveda ne moremo imenovati čisto državna podjetja.

Največji delež zvezne lastnine pripada Zvezni agenciji za upravljanje lastnine. Pod nadzorom tega izvršnega organa je več kot 30 javnih podjetij, vključno z odvisnimi družbami.

Podjetja, katerih delnice se trgujejo na moskovski borzi

ALROSA— Skupni delež državnega vpliva je 66 %. Od tega 33% delnic PJSC pripada Zvezni agenciji za upravljanje premoženja. 25% odpade na Ministrstvo za premoženje in zemljiške odnose Republike Sakha (Jakutija) in 8% na okrožne uprave iste republike.

ALROSA-Nyurba— 87,47% v lasti matične družbe ALROSA. V lasti regije je 10 %, efektivni delež države je 67,76 %.

Aeroflot— kontrolni delež je v lasti Zvezne agencije za upravljanje premoženja (54,7%), Rostec pa je tudi delničar (3,5%).

Bashneft-AO— največji delež ima Rosneft, 57,7% odobrenega kapitala ali 69,3% delnic z glasovalno pravico, ki pripada Zvezni agenciji za upravljanje premoženja. Blokirni delež pripada Republiki Baškortostan (25,8%). Efektivni delež države je 60,5 %.

VTB— na spletni strani banke je navedeno, da ima Rosimushchestvo v lasti 60,93% osnovnega kapitala, oblikovanega z navadnimi delnicami, vendar poleg tega 3,1% glasov pripada FC Otkritie in 6% B&N Bank, ki ju trenutno nadzoruje Centralna banka .

Gazprom— kontrolni delež »nacionalnega bogastva« je v rokah Zvezne agencije za upravljanje premoženja prek deležev v lasti Zvezne agencije za upravljanje premoženja (38,4 %) in organizacij, ki jih nadzoruje: Rosneftegaz (11 %) in Rosgazifikacija (1 %). . Skupni paket je nekaj več kot 50%.

Gazprom Neft- 96% v lasti Gazproma, torej 47,8% v lasti države.

Inter RAO— 27,6% podjetja je koncentrirano v Rosneftegazu, tj. Rosimushchestvo. 9,2% je v bilanci stanja FGC UES. Z upoštevanjem kvazizakladniškega paketa je efektivni delež države 44,3 %.

Irkut- družba za proizvodnjo letal ima enega najvišjih efektivnih deležev države - 95,7 %. 87% delnic družbe je v bilanci stanja Združene letalske družbe (UAC), nadaljnjih 8,7% pripada PJSC Sukhoi Company, ki jo večina prav tako nadzoruje UAC.

Kamaz— 49,9% je pod nadzorom državne korporacije Rostec. Z upoštevanjem kvazipaketa je efektivni državni delež 51,8 %.

Korporacija VSMPO-AVISMA— 25% delnic pripada 100% hčerinski družbi Rostec LLC RT-BUSINESS DEVELOPMENT.

Moskovska borza— Moskovsko borzo so ustanovile največje banke leta 1992. Od takrat približno 25 % delnic borze pripada Centralni banki, Vnesheconombank in Sberbank z deleži 11,8 %, 10 % oziroma 8,4 %.

Mosenergo- del Gazprom Energoholdinga, v njegovi 53,5-odstotni lasti. 26,5 % je na občinski ravni v lasti mesta Moskva. Efektivni delež države je 53,2 %.

NCSP— Po nedavnem prevzemu Transnefta je skupni dejanski delež države v NCSP znašal 80,6 %, od tega je 20 % zavarovanih z delnicami pristanišča v bilanci Zvezne agencije za upravljanje premoženja.

United Aircraft Manufacturing Company— 96,8 % tega podjetja obvladuje država. Zvezna agencija za upravljanje premoženja je koncentrirala 92,3% vrednostnih papirjev družbe, dodatnih 4,5% pripada Vnesheconombank.

United Carriage Company— 24,3% pripada FC Otkritie, ki je v celoti prešla pod okrilje Centralne banke Ruske federacije.

OGK-2— efektivni delež državnih agencij je na ravni 38,5 %. Ta vpliv zagotavlja 77% delnic družbe v lasti hčerinskih družb Gazproma.

Rosneft- največja ruska naftna družba je v nekaj več kot 50-odstotni lasti delniške družbe Rosneftegaz, ki je v 100-odstotni lasti Zvezne agencije za upravljanje premoženja.

Rosseti-AO- največji energetski holding v Rusiji, 88,9% je v rokah vladnih agencij. Ima številne hčerinske družbe, ki so zaradi visoke udeležbe države v krovni družbi tudi močno odvisne od državnih agencij.

Rostelecom-AO je eden največjih telekomunikacijskih operaterjev v Ruski federaciji, katerega delničarja sta Zvezna agencija za upravljanje lastnine in Vnesheconombank. Prisotnost kvazipaketa v bilanci Mobitela doo zagotavlja 54,9-odstotni efektivni državni delež.

RusHydro je hidrogeneracijski holding, katerega efektivni državni delež znaša 75,4 %. 60,6 % je pod nadzorom Zvezne agencije za upravljanje premoženja, 13,3 % pa VTB. V delničarski strukturi je tudi hčerinska družba VSMPO-AVISMA, ki obvladuje 6-odstotni delež.

Sberbank-AO- banka izjavlja, da 50% + 1 delnica pripada Centralni banki Ruske federacije, vendar to upošteva prednostne delnice, ki nimajo glasovalne pravice. Hkrati je delež vrednostnih papirjev z glasovalno pravico centralne banke 52,3 %, tj. Nekoliko močnejši je vpliv megaregulatorja. Preostale delnice največje ruske banke so v prostem obtoku.

Tatneft-AO— te družbe ni mogoče v celoti imenovati delniška družba z državno udeležbo. 34% odobrenega kapitala družbe pripada ravni sestavnega subjekta Ruske federacije, Republike Tatarstan, izdajatelj ne razkriva strukture lastnikov delnic z glasovalno pravico.

TGK-1- drugo sredstvo Gazprom Energoholdinga. Delež delnic v proizvodni družbi v lasti Gazproma je 51,8-odstoten, efektivni državni delež pa 25,9-odstoten.

Transneft- državno podjetje v najčistejši obliki, 100% glasovalnih delnic tega naravnega monopola pripada Ruski federaciji prek Zvezne agencije za upravljanje premoženja. Na moskovski borzi je mogoče kupiti samo prednostne vrednostne papirje izdajatelja.

Splošna slika javnega državnega lastništva je videti nekako takole:

Ločeno kazalo

Moskovska borza je dodelila ločen indeks za podjetja z državno udeležbo - MOEX SCI. Indeks za leto 2018 temelji na 16 delnicah: ALROSA, Rostelecom, Gazprom, Rosseti, VTB, RusHydro, Rosneft, FGC UES, Tatneft, Transneft, Inter RAO, Bashneft, Aeroflot, Sberbank in NCSP.

Omeniti velja, da je od leta 2012 do 2017. Indeks Moskovske borze je zrasel za 43 %, medtem ko je indeks podjetij z državno udeležbo pokazal rast za 72 %. Hkrati MOEX SCI izgleda dobro tudi glede na industrijske indekse.

Graf prikazuje dokaj močno korelacijo med indeksoma MOEX SCI in MICEX O&G. Ob upoštevanju dejstva, da več kot 50% indeksa SCI predstavljajo rudarska podjetja, ni mogoče nedvoumno trditi, da je vodilna dinamika državnih podjetij posledica njihove učinkovitosti in ne skupne rasti nafte. in plinski sektor.

Delniške družbe z udeležbo državnega kapitala zavzemajo velik sektor ruskega gospodarstva

Glede na kriterij udeležbe v kapitalu in vpliva države na upravljanje ločimo tri skupine delniških družb: 1) s 100% državnim kapitalom; 2) z državnim kontrolnim deležem; 3) z državnim paketom delnic, ki ni obvladujoč.

1. s 100% državnim kapitalom

Smisel ustanovitve delniških družb s 100-odstotnim državnim kapitalom je prehod v organizacijsko in pravno obliko, ki ustvarja širše možnosti za iniciativo in podjetništvo kot enotna podjetja. Lastnik nepremičnine ni država, ampak delniška družba. Nosi samostojno premoženjsko odgovornost, kar ustvarja možnost uporabe premoženja takega podjetja za poplačilo dolgov. Lastništvo premoženja in odgovornost za svoje dolgove ustvarjata objektivne predpogoje za "tržno obnašanje" ustreznih podjetij.

Država delničarka ne upravlja neposredno s proizvodnjo, le občasno usmerja in ocenjuje delovanje svojih predstavnikov v delniški družbi. Učinkovitost delniške družbe s 100-odstotnim državnim kapitalom je v veliki meri odvisna od vpliva državnega aparata na organe upravljanja družbe.

Za delovanje družb s 100-odstotnim državnim kapitalom je temeljnega pomena pravni mehanizem razmerij med izvršilnimi organi in organi upravljanja delniške družbe.Načelo, ki ga je treba uresničevati v razmerju družbe do izvršilnih organov se spušča v razumno kombinacijo »prostih rok« državnih predstavnikov v delniški družbi z zadostnim nadzorom nad njihovim delovanjem s strani organa, v čigar interesnem krogu je družba.

2. z državnim kontrolnim deležem

Delniške družbe, v katerih ima država v lasti kontrolni delež, so družbe z mešano lastnino in rešujejo vsaj dva problema. Prvič, mešana lastnina običajno vključuje velika podjetja z visoko vrednostjo osnovnih sredstev. Znatno število delnic vstopa na trg vrednostnih papirjev, ustvarjajo se pogoji za privabljanje pomembnega domačega in tujega kapitala. Drugič, še vedno je mogoče vplivati na strategijo in taktiko korporatiziranih podjetij, da bi zagotovili interese družbe.

Upravljanje delniških družb z državnim kontrolnim deležem izvajajo pretežno predstavniki države. V teh družbah je skupščina delničarjev, za rešitev nekaterih vprašanj pa je potrebna kvalificirana večina glasov. V teh, kot v nekaterih drugih primerih, morajo predstavniki države upoštevati mnenja drugih delničarjev. Interese države lahko zastopajo bodisi javni uslužbenci, ki jih imenujejo pristojni organi, bodisi drugi državljani na podlagi sporazumov, sklenjenih z Odborom za državno premoženje. Vzorec pogodbe in postopek sklepanja in registracije pogodb

zastopanje interesov države v organih upravljanja delniških družb (poslovnih partnerstev), katerih del delnic (delnice, vložki) so dodeljeni zvezni lastnini, ki jo potrdi vlada. Dimenzije tega dela niso bile ugotovljene. To pomeni, da je predstavnik države imenovan v vsako delniško družbo, ki ima, tudi najmanjši, državni paket.

3. z državnim paketom delnic, ki ni obvladujoč.

Funkcije in pravice predstavnika države, ki upravlja paket delnic, ki ni obvladujoč delež, imajo določene razlike, saj se v teh pogojih povečuje vloga drugih delničarjev. Odločitve, ki jih predlaga, niso vedno sprejete na skupščini ali upravnem odboru.

Zlati delež

Zlata delnica je pogojna delnica še neustanovljene delniške družbe. Predstavniku države daje pravico do odločanja v postopku preoblikovanja državnega podjetja v delniško družbo. Zlata delnica je pomemben dokument, saj odločilni veto omogoča ureditev nastajajoče družbe na način, ki je koristen za interese in državo.

Zlata delnica ima pravico veta do treh let. To obdobje je določeno ob izdaji.

Zlata delnica je v državni lasti. Njegov prenos v zavarovanje ali sklad ni dovoljen. Prodaja in odtujitev zlate delnice na drug način pred iztekom veljavnosti je dovoljena le z odločbo organa, ki je ob ustanovitvi delniške družbe sprejel odločitev o njeni izdaji. Ob prodaji in odsvojitvi se zlata delnica pretvori v navadno delnico in prenehajo posebne pravice njenih imetnikov.

Po mnenju D.V. Murzin, posebna pravica - zlata delnica deluje kot sredstvo za omejevanje državljanskih pravic (v tem primeru pravic drugih delničarjev. Druge vrste subjektivnih pravic, povezanih z delovanjem delniške družbe, kot so pooblaščene delnice, ni mogoče Odobrene delnice pomenijo možnost, da družba poleg delnic, ki so že bile plasirane in so jih delničarji pridobili (nameščene delnice), plasira določeno število delnic, katerih nominalna vrednost tvori sam odobreni kapital. se prenese v kategorijo danih delnic, ko je opravljen postopek državne registracije izdaje takih delnic.

Poglejmo preprost primer, kako delujejo zaloge zlata. Recimo, da smo predstavnik Sibirskega zveznega okrožja in smo se odločili prodati podjetje za transport nafte N. Lastnik podjetja želi biti prepričan, da se bo podjetje po prodaji premaknilo v pravo smer. Nato se odloči izdati zlato delnico, ki bo seveda ostala njegova.

Podjetje je na trgu, kar pomeni, da ima veliko delničarjev. Toda na enem od sestankov je nenadoma postalo jasno vprašanje zaprtja podjetja. Kot lastniki zlate delnice to odločitev blokiramo. Zahvaljujoč nam podjetje živi in se aktivno razvija. Na neki točki ugotovimo, da družbe ni več treba obvladovati, in svoje delnice podarimo.

Zdaj ni "zlata", ampak navadna.

Načini preoblikovanja države v delničarja

Poleg posameznikov je lahko ruski delničar tudi država. To stanje se pojavlja v skoraj vseh državah sveta.

Država (zvezna vlada, konstitutivni subjekti federacije, lokalne vlade) običajno postane delničar v naslednjih situacijah:

med privatizacijo državnih in občinskih podjetij;
pri odkupu delnic delniških družb v procesu tekočega upravljanja s tržnim gospodarstvom (nacionalizacija);
pri ustanavljanju delniških družb s strani države ali z njeno udeležbo v primerih, določenih z zveznimi zakoni.

Splošno pravilo je, da zakon Ruske federacije "O delniških družbah" državnim organom in lokalnim oblastem ne dovoljuje, da delujejo kot ustanovitelji delniških družb, razen če zvezni zakoni ne določajo drugače.

Država kot udeleženka v procesu privatizacije

Značilnosti ustanavljanja delniških družb med privatizacijo državnih in občinskih podjetij, pa tudi dejavnosti takih delniških družb, v katerih je več kot 25% dodeljenih državni ali občinski lastnini ali v zvezi s katerimi je posebna pravica države pri upravljanju teh delniških družb (»zlata delnica«) je zagotovljena, ureja zvezni zakon o privatizaciji državnih in občinskih podjetij.

Glede na merilo udeležbe v kapitalu in stopnjo vpliva države na upravljanje delniške družbe ločimo več skupin delniških družb:

delniške družbe, v katerih je do 100 % kapitala država;
delniške družbe, v katerih ima država v lasti kontrolni delež;
delniške družbe, v katerih je država lastnica »zlate delnice«;
delniške družbe, v katerih ima država v lasti blokirni delež (25 % plus ena delnica);
delniške družbe, v katerih ima država majhen delež (manj kot 25 %).

Ustanovitev delniških družb s 100-odstotnim državnim kapitalom naj bi rešila problem popolne odvisnosti pravne osebe od vladnih struktur, preprečila vpliv in uhajanje informacij izven nje, hkrati pa zadostno ekonomsko operativno neodvisnost za doseganje komercialne in druge cilje.

Razlogi za udeležbo države v kapitalu delniških družb

Glavni razlogi za nastanek delniških družb z eno ali drugo odstotno udeležbo države v njenem kapitalu:

delniška oblika omogoča, da se v prihodnje, brez organizacijskih sprememb, na trg vrže paket delnic za popolno ali delno privatizacijo teh delniških družb in pritegne dodatne naložbe s trga, in ne iz državni proračun;
Oblika delniške družbe po definiciji predpostavlja široko gospodarsko samostojnost. V delniški družbi s kakršnim koli odstotkom državne udeležbe v kapitalu, tudi s 100-odstotnim, je formalni lastnik premoženja sama delniška družba in ne država. Ekonomska neodvisnost je pogoj za visoko komercializacijo dejavnosti;
pri korporatizaciji gre za preoblikovanje že obstoječih organizacijskih struktur in pristojnosti organov upravljanja pravne osebe.

Inštitut državnih predstavnikov

Država uresničuje svoje delničarske pravice preko državnih predstavnikov v organih upravljanja delniških družb.

Postopek imenovanja državnih predstavnikov, njihove funkcije, postopek njihovega odločanja in poročanja ureja uredba "O postopku imenovanja in dejavnosti predstavnikov Ruske federacije v upravnih organih in revizijskih komisijah odprte delniške družbe, ustanovljene v procesu privatizacije, katerih delnice so v zvezni lasti, pa tudi v zvezi s katerimi je bila sprejeta odločitev o uporabi posebne pravice do udeležbe Ruske federacije pri njihovem upravljanju ("zlati" deliti")." Ta določba ureja delovanje državnih predstavnikov v delniških družbah zvezne podrejenosti, v katerih ima v lasti najmanj 98% delnic ali "zlate delnice". Za druge delniške družbe ni regulativnih dokumentov na zvezni ravni in v praksi se je treba zanašati na to določbo, ki se v primeru morebitnih sodnih sporov izkaže za pravno neveljavno v zvezi z delniškimi družbami, kjer je delež državnih deležev bistveno manjši od sto odstotkov.

V skladu s predpisi so lahko predstavniki države v delniških družbah: javni uslužbenci; uslužbenci Zvezne agencije za zvezno upravljanje premoženja; drugi državljani Ruske federacije (razen tistih, ki so izvoljeni v predstavniške organe državne oblasti ali lokalne samouprave) na podlagi sporazumov, sklenjenih na predpisan način.

V delniških družbah, za katere je po predpisih odločeno o uporabi posebne pravice države (»zlate delnice«), so lahko predstavniki države le javni uslužbenci.

Poleg pravnih in fizičnih oseb je delničar ruskih delniških družb lahko tudi država. To stanje se pojavlja v skoraj vseh državah sveta.

Država (zvezna vlada, konstitutivni subjekti federacije, lokalne vlade) običajno postane delničar v naslednjih situacijah:

· pri privatizaciji državnih in občinskih podjetij;

· pri odkupu delnic delniških družb v procesu tekočega upravljanja s tržnim gospodarstvom (nacionalizacija);

· pri ustanovitvi delniških družb s strani države ali z njeno udeležbo v primerih, določenih z zveznimi zakoni. Splošno pravilo je, da zakon Ruske federacije "O delniških družbah" državnim organom in lokalnim oblastem ne dovoljuje, da delujejo kot ustanovitelji delniških družb, razen če zvezni zakoni ne določajo drugače.

Glede na merilo udeležbe v kapitalu in stopnjo vpliva države na upravljanje delniške družbe ločimo več skupin delniških družb:

· delniške družbe, v katerih je do 100 % kapital v lasti države;

· delniške družbe, v katerih ima država v lasti kontrolni delež;

· delniške družbe, v katerih je država lastnica »zlate delnice«;

· delniške družbe, v katerih ima država v lasti blokirni delež (25 % plus ena delnica);

· delniške družbe, v katerih ima država majhen delež (manj kot 25 %).

· delniška oblika omogoča, da se v prihodnje, brez organizacijskih sprememb, na trg vrže paket delnic za popolno ali delno privatizacijo teh delniških družb in pritegne dodatne naložbe s trga in ne države. proračun;

· oblika delniške družbe po definiciji predpostavlja široko gospodarsko samostojnost. V delniški družbi s kakršnim koli odstotkom državne udeležbe v kapitalu, tudi s 100-odstotnim, je formalni lastnik premoženja sama delniška družba in ne država. Ekonomska neodvisnost je pogoj za visoko komercializacijo dejavnosti;

· pri korporativizaciji gre za preoblikovanje že obstoječih organizacijskih struktur in pristojnosti organov upravljanja pravne osebe.

Država uresničuje svoje delničarske pravice preko državnih predstavnikov v organih upravljanja delniških družb.

V delniških družbah, za katere je po predpisih odločeno o uporabi posebne pravice države (»zlate delnice«), so lahko predstavniki države le javni uslužbenci.

Razvoj učinkovitega sistema upravljanja državnih paketov delnic je del splošnega problema organizacije upravljanja državnega premoženja, enega najbolj perečih za Rusijo v trenutnih razmerah prehoda na nov družbeno-ekonomski sistem.

Ena glavnih funkcij delniške družbe z državnim paketom delnic je trajnostno prejemanje dohodka države v obliki dividend. Država od večine delniških družb prejema majhne dividende. Te dividendne politike ni mogoče šteti za zadovoljivo.

Trenutno upravljanje državnega premoženja v gospodarskih družbah in partnerstvih izvajajo: Zvezna skupščina Ruske federacije, predsednik Ruske federacije, Ministrstvo za lastnino Rusije, Ruski zvezni sklad za lastnino (RFFI) in kot industrijska ministrstva in oddelki. Funkcije upravljanja vsakega od navedenih organov so opredeljene v Konceptu upravljanja in privatizacije državnega premoženja v Ruski federaciji. Analiza funkcij upravljanja državnega premoženja kaže, da so le drobci pravega upravljanja upravljanja državnega premoženja. Proces upravljanja državnega premoženja v gospodarskih družbah in partnerstvih z državnim kapitalom zahteva jasno koordinacijo med najvišjimi organi, ki opravljajo predvsem funkcije vodenja procesa privatizacije.

Za upravljanje premoženja v OJSC z državnim kapitalom država uporablja institucijo svojih predstavnikov. Predstavniki iz vrst javnih uslužbencev so imenovani s sklepom predsednika, vlade Ruske federacije ali predstavniških vladnih organov. Trenutno je v gospodarskih družbah in partnerstvih z državnim kapitalom zaposlenih približno 2000 državnih predstavnikov, od tega 99 % državnih uslužbencev. To so uslužbenci resornih ministrstev in oddelkov, njihovih teritorialnih organov, uslužbenci Ministrstva za premoženje Ruske federacije, Ministrstva za protimonopolno politiko in podporo podjetništvu (MAP RF), Ministrstva za finance Ruske federacije in Ruske zvezne lastnine. Sklad. Obstoječi postopek imenovanja vladnih predstavnikov izmed zaposlenih ne zagotavlja učinkovitih mehanizmov za ocenjevanje njihovih strokovnih kakovosti, usposobljenosti in usposobljenosti ob upoštevanju upravljanja določenega premoženja, odgovornosti za rezultate upravljanja in motivacije za njihovo delo. Sedanji sistem ne predvideva obvezne prakse postavljanja jasnih nalog predstavnikom vlade, zapisanih v dogovorih o programu ukrepov za izvajanje teh nalog.