Соотношение величины собственного и заемного капитала. Соотношение собственных и заемных средств. Коэффициент соотношения капиталов

Применение постоянных денежных вливаний в деятельность и функционирование компании в виде капитальных вложений является обязательным элементом обеспечения любой финансовой деятельности в условиях рынка. С целью внедрения новых технологических решений, пересмотра существующих технологий, завоевания новых ниш на рынке для компании всегда необходимым элементом являются финансы и капитал, инвестиции.

Понятие капитала

Под понятием капитала компании понимают сумму ее финансовых средств, за счет которых возможно осуществление предпринимательской, инвестиционной и финансовой деятельности фирмы.

В практике предприятия капитал отражается в пассиве баланса в виде собственного капитала и обязательств компании перед контрагентами.

Капитал классифицируется по нескольким типам:

• денежный капитал;
• реальный капитал.

Денежный капитал учитывает сумму всех средств, находящихся в обороте фирмы и участвующих в процессе производства. Он делится на собственный и заемный.

Под реальным капиталом фирмы понимают материально-вещественный капитал, которой представляет собой форму собственности, выраженную в натуральных единицах. Сюда относят основной и оборотный капитал.

Можно перечислить ряд факторов, которые оказывают определенное влияние на выбор источников финансирования компании:

• рынок, на котором компания работает;
• размеры фирмы и направления ее деятельности;
• применяемые технологии в процессе производства;
• применяемая система налогообложения;
• государственное воздействие;
• работа с банками;
• имидж фирмы.

Структура капитала

В основе формирования структуры капитала фирмы лежат особенности ее функционирования на рынке. Итоговые показатели компании очень сильно зависят от рациональности структуры капитала. Она также способна оказывать влияние на показатели рентабельности и эффективности по фондам, на ликвидность фирмы и ее платежеспособность, на уровень рисков.

Структура капитала подразумевает соотношение все имеющихся источников собственного и заемного капитала. Проще говоря, это отношение собственного и заемного капиталов между собой.

Собственный капитал

К собственному капиталу относят все имущество, которое есть у фирмы в пересчете на денежный показатель, например, в рублях. Это суммарная оценка производственного потенциала фирмы по рыночной цене в момент его приобретения при учете сумм износа. В качестве собственного капитала можно понимать разность активов фирмы в денежном выражении и имеющимися обязательствами.

Состав капитала формируется на основе определенных источников. К таковым относят: уставный капитал, индивидуальные взносы учредителей, прибыль от деятельности предприятия. Главным среди них является уставной капитал.

Собственный капитал можно классифицировать на вложенный и накопленную прибыль. Первый из них представляет собой общую сумму средств, которая была получена путем внесения в виде инвестиций на развитие и формирование компании. Сюда относят уставной и добавочный капиталы, а также резервы.

Под накопленной прибылью понимают всю сумму прибыли, которая была заработана компанией за периоды (прошлый и текущий). Из суммы прибыли необходимо вычесть налоги и дивиденды.

Заемный капитал

Заемным капиталом предприятия являются определенные средства, привлеченные предприятием, которые были направлены на функционирование фирмы либо на определенные ее цели. Эти средства могут быть взяты на определенный период и на определенных условиях. К данным средствам относят кредиты и займы, финансовую помощь, предоставляемую другими компаниями или государством, сумму обеспечения и другие источники средств, предоставленные на основе любых гарантий возврата.

Заемный капитал классифицируют на долгосрочный и краткосрочный. Долгосрочные обязательства фирмы связаны с периодом более 1 года. Краткосрочные - до 1 года.

Сравнение собственного и заемного капиталов

При сравнении двух видов капитала можно сделать выводы по основным отличиям:

• собственный капитал дает право участия в деятельности фирмы, а заемный исключает такое право;
• изменение доли одного из видов капитала в общей структуре оказывает влияние на финансовую устойчивость фирмы. Так, рост доли займов влечет рост задолженности компании и снижает ее устойчивость. Такое соотношение проявляется путем расчета коэффициента структурного отношения между заемным и собственным капиталом по формуле, которая будет рассмотрена далее;
• в случае банкротства заемный капитал имеет первоочередное право в получении средств;
• доходы владельца в ситуации заемного капитала не зависят от динамики прибыли фирмы, а доход владельцев с собственного капитала, наоборот, зависит.

Заемный капитал признается более «дешевым» источником финансирования, с чем связано его широкое применение в практике компаний. Однако высокая доля такого капитала в структуре снижает финансовую устойчивость фирмы, что может привести ее к банкротству. Необходимо оптимальное соотношение между займами и собственными средствами.

Структура собственного и заемного капитала может быть оценена через расчет коэффициентов. К таким показателям относим:

• коэффициент концентрации собственного капитала;
• коэффициент финансовой независимости;
• коэффициент соотношения собственного и заемного капитала показывает соотношение между структурными долями.

Концентрация собственного капитала

Первый коэффициент рассчитывается по формуле:

К кск = К с / К * 100%,

где К с - собственный капитал, т. р.;

К - общий капитал фирмы, т. р.

В рамках данного показателя определена доля собственного капитала в структуре. Норматив данного коэффициент равен 60%, что означает, что доля собственного капитала должна быть не менее 60%.

Финансовая независимость

Второй коэффициент рассчитывается по формуле:

К фн =СК / А = стр. 1300/стр. 1700,

где СК - собственный капитал, т. р.

А - активы фирмы, т. р.

Можно говорить о двойственности природы данного показателя:

• с одной стороны, увеличение данного коэффициента ведет к росту финансовой независимости компании при росте собственного капитала;
• с другой стороны, рост коэффициента влечет снижение рентабельности собственного капитала.

Коэффициент финансовой независимости предприятия показывает долю активов фирмы, которые могут быть покрыты собственным капиталом компании. Остальная доля покрывается заемными средствами. Положительной считается динамка роста данного показателя, что означает рост вероятности погашения долгов компанией за счет собственных средств. Такая ситуация означает рост финансовой независимости.

Нормативное значение данного коэффициента превышает 0,5. Высокое значение говорит о наличии состояния фирмы, при котором все свои обязательства она может покрыть необходимыми средствами самостоятельно, то есть без кредиторов. Такая ситуация также говорит о независимости фирмы от кредиторов.

Если коэффициент приближен к 1, то это означает, что предприятие развивается медленными темпами, есть сдерживающие механизмы. Если предприятие пытается отказаться от привлеченных средств, то оно теряет возможность дополнительного прироста прибыли и получения дохода через расширение производства.

Соотношение долей в структуре капитала

Последний коэффициент соотношения собственного и заемного капитала является самым значимым в расчетах. Он определяется следующим образом:

К с = К с / К з = стр. 1300 / (стр. 1500 + стр. 1400),

где К з - заемный капитал, т. р.

К с - собственный капитал, т. р.

Показатель отражает наличие собственных средств в сравнении с заемными. Иначе его можно назвать финансовым рычагом (левериджем). Данный коэффициент очень важен в финансовых расчетах и оценке финансовой деятельности фирмы. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала и формула его расчета характеризуют степень риска компании, ее устойчивости и доходности.

Финансовый рычаг появляется тогда, когда предприятие начинает привлекать заемные средства при отсутствии собственных для ведения деятельности и расширения бизнеса. Расчет данного показателя позволяет фирме определить точку, которую не следует переходить при использовании средств кредиторов, чтобы не попасть в финансовую зависимость к ним и не прийти к банкротству.

Заемные средства не всегда носят отрицательный характер, наоборот, в должном размере они приносят прибыль, так как позволяют профинансировать наращивание объемов компанией и расширение ее деятельности, получение дополнительной прибыли на базе изменений. От размера заемных средств зависит финансовая устойчивость фирмы. Так как при существенном ее превышении компания попадает в кабалу зависимости от кредиторов, а это - путь к банкротству.

Варианты использования коэффициента соотношения собственного и заемного капитала:

• положительный коэффициент, при котором прибыль от займов выше платы за них;
• нейтральный коэффициент, при котором прибыль от займов равна плате за них;
• отрицательный коэффициент, при котором плата за содержание займов выше дохода от них.

Последний вариант является негативным для предприятия и требует оптимизации структуры капитала.

Вопросы оптимизации структуры

При оптимальной структуре капитала фирмы наблюдается такое соотношение его частей, при котором возможно обеспечение рационального сочетания между коэффициентом финансовой рентабельности и финансовой устойчивости фирмы. В такой ситуации происходит достижение максимальной стоимости фирмы на рынке. Процесс оптимизации обеспечивает адаптацию фирмы к новым условиям внешней среды с целью ее выживания.

Предоставить компании четкие указания по поводу того, как надо оптимизировать капитал, достаточно сложно, так как нет универсального рецепта в силу воздействия на фирму ряда факторов. Возможно сформулировать критерии оптимизации в виде постулатов:

• достаточный уровень доходности и риска компании;
• снижение показателя WACC (средневзвешенной стоимости капитала);
• рост стоимости компании на рынке.

Базовыми принципами оптимизации являются следующие:

• структура финансирования соответствует общей стратегии фирмы;
• увеличение стоимости компании за счет финансового рычага;
• рост долга имеет смысл в случае ограничений по инвестированию компании.

Заключение

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала является очень значимым при финансовых расчетах компании, так как он позволяет понять пропорцию, которую составляют собственные и заемные средства фирмы. Его знание является необходимым для инвесторов, банкиров, кредиторов и собственников бизнеса.

Подборка наиболее важных документов по запросу Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (нормативно-правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).

Статьи, комментарии, ответы на вопросы

Определение правильной ставки дисконтирования является одним из самых обсуждаемых и самых спорных вопросов, поскольку даже небольшое изменение ставки значительно отразится на величине признаваемых арендатором активов и обязательств. Помимо этого, выбранная ставка будет оказывать существенное влияние на многие финансовые коэффициенты компании-арендатора. Например, соотношение заемных и собственных средств, текущая ликвидность и другие. В табл. 1 указано влияние более высокой ставки дисконтирования на существующие коэффициенты, используемые для анализа финансового состояния компании.

Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Альтернативным подходом концепции экономического субъекта является концепция материнской компании. Главная идея этой концепции заключается в том, что консолидированная отчетность - это продолжение отчетности материнской компании. Последователи этой концепции рассматривают собственный и заемный капитал отдельно друг от друга. Они рассматривают теорию Модильяни - Миллера как несостоятельную, поскольку размер задолженности и уровень левереджа влияют на риск и ожидаемую прибыль акционеров. Они утверждают, что более высокий уровень заемного капитала по сравнению с собственным приводит к большим рискам для акционеров. А коэффициент соотношения заемных и собственных средств может являться индикатором для инвесторов о величине ожидаемых денежных потоков и, следовательно, для оценки стоимости компании. Поэтому в рамках данной концепции нецелесообразно обобщать в балансе информацию о собственных и заемных средствах, поскольку это может повлиять на принятие инвесторами рациональных решений.

Нормативные акты : Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Допустимое значение для таких показателей, как "соотношение собственных и заемных средств", "коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)" и "чистые активы" устанавливается равным 40% (ранее - 75%).

По результатам расчетов оценивается соотношение заемных и собственных средств с позиции его финансовой стабильности кредитоспособности; платежеспособности; тенденции изменения ликвидности.

Т. е. отношение величины собственных средств к величине обязательств. Если коэффициент принимает значение менее 1, то это говорит о том, что на предприятии велика доля заемных средств и финансовое положение неустойчиво. В целом коэффициент соотношения собственных и заемных средств ха-рактеризует предприятие с той же стороны, что и коэффициент автономии.
Для вычисления рентабельности основной деятельности необходимо
прибыль от продаж разделить на выручку от реализации. Этот показатель показывает, насколько эффективна основная деятельность предприятия.
После того как вычисляются основные коэффициенты, необходимо разбить их на категории в зависимости от фактического значения (табл. 2.6) и по следующей формуле рассчитать классность заемщика:
Класс = категория коэффициента, умноженного на вес показателя. На основе суммы баллов заемщик относится к одному из классов:
1-й класс, если сумма находится в пределах от 1 до 1,05;
2-й класс - от 1,05 до 2,42;
3-й класс - больше 2,42.
Таблица 2.6
Категории показателей в зависимости
ОТ ФАКТИЧЕСКИХ ЗНАЧЕНИЙ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Коэффициент 1-я категория (класс) 2-я категория 3-я категория К1 0,2 и выше 0,15-0,2 Менее 0,1 5 К2 0,8 и выше 0,5-0,8 Менее 0,5 К3 2,0 и выше 1,0-2,0 Менее 1,0 К4 Кроме торговли 1,0 и выше 0,7-1,0 Менее 0,7 Для торговли 0,6 и выше 0,4-0,6 Менее 0,4 К5 0, 1 5 и выше Менее 0,1 5 Нерентабельно ПЕРВОКЛАССНЫЕ ЗАЕМЩИКИ КРЕДИТУЮТСЯ НА ЛЬГОТНЫХ УСЛОВИЯХ, ВТОРОКЛАССНЫЕ (К КОТОРЫМ ОТНОСИТСЯ АНАЛИЗИРУЕМОЕ ПРЕДПРИЯТИЕ) - НА ОБЫЧНЫХ. ВЫДАЧА ЖЕ КРЕДИТОВ ПРЕДПРИЯТИЯМ 3-ГО КЛАССА СВЯЗАНА С РИСКОМ.
БАНКИ РАЗВИТЫХ КАПИТАЛИСТИЧЕСКИХ СТРАН ПРИМЕНЯЮТ СЛОЖНУЮ СИСТЕМУ БОЛЬШОГО ЧИСЛА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЛЯ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ КЛИЕНТОВ. ЭТА СИСТЕМА ДИФФЕРЕНЦИРОВАНА В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ХАРАКТЕРА ЗАЕМЩИКА (ФИРМА, ЧАСТНОЕ ЛИЦО, ВИД ДЕЯТЕЛЬНОСТИ), А ТАКЖЕ МОЖЕТ ОСНОВЫВАТЬСЯ КАК НА САЛЬДОВЫХ, ТАК И ОБОРОТНЫХ ПОКАЗАТЕЛЯХ ОТЧЕТНОСТИ КЛИЕНТОВ. МОНИТОРИНГ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КРУПНЫХ,
ЭКОНОМИЧЕСКИ И СОЦИАЛЬНО ЗНАЧИМЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ

Еще по теме Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

1. 1.2. Коэффициентный анализ как инструмент принятия инвестиционных и финансовых решений
2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств
3. 4.2. Оценка кредитоспособности заемщика на основе анализа финансовых коэффициентов
4. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств К4
5. 5.2. Оптимизация управления заемными средствами в ходе осуществления инвестиционного проекта
6. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств
7. 4.2.2. Анализ абсолютных значений коэффициента автономии.Расчет коэффициента автономии, допустимого для компании

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств относится к показателям, анализирующим финансовую устойчивость компании. Он дает информацию о том, сколько заемных средств приходится на единицу собственного капитала. Читайте, как его считать и анализировать.

Экономический смысл коэффициента соотношения заемного и собственного капитала

На основе анализа коэффициента соотношения собственных и заемных средств можно понять структуру капитала компании – сколько у нее собственных и заемных средств для осуществления текущей деятельности. Чем больше собственных средств, тем выше финансовая устойчивость, и соответственно, наоборот, преобладание заемного капитала говорит нам о возможно, неудовлетворительном финансовом состоянии.

Пользователи коэффициента

Результаты расчета коэффициента соотношения заемных и собственных средств несут важную и необходимую информацию о контрагентах поставщикам, которые представляют длительные отсрочки платежей. Как правило, это крупные компании, у которых значительное количество покупателей их товаров, работ, услуг. Чем больше и чаще компания-поставщик предоставляет организации отсрочки платежей по поставленным товарам или произведенным работам, тем большие риски неполучения или несвоевременного получения денежных средств. Показатель коэффициента соотношения заемных и собственных средств раскрывает структуру капитала контрагентом и служит неким гарантом оплаты отсроченных платежей.

Когда в компании растут собственные средства и уменьшается размер заемного капитала, это говорит о достаточно быстром улучшении финансовой устойчивости компании и росте собственных активов. Если темп роста заемного капитала больше темпа роста собственного капитала – ситуация в структуре уже не столь позитивная, поскольку несмотря на рост собственных активов компании, величина заемного капитала увеличивается быстрее, а значит показатель финансовой устойчивости все же уменьшается.

Для расчета коэффициента соотношения заемных и собственных средств следует величину заемного капитала разделить на величину собственного капитала предприятия . Иными словами, коэффициент показывает, сколько заемных средств организации приходится на 1 рубль собственного капитала.

Заемный капитал – это все привлеченные со стороны денежные средства и иное имущество (например, займ или кредит). Иными словами, это все краткосрочные и долгосрочные обязательства компании.

Следует знать, что привлечение заемного капитала выгодно организации, так как расходы на привлечение заемного капитала (например, проценты по кредитам и займам) включаются в себестоимость произведенной продукции или оказываемых услуг. Таким образом, организация уменьшает налоговую базу по налогу на прибыль, и соответственно, сам налог. Однако это правило действует в разумных пределах. Если доля заемного капитала будет большая по сравнению с собственным, инвестировать в такую организацию становится рискованно.

Как узнать, сколько собственных и заемных средств у организации? Обратимся к бухгалтерской отчетности, а точнее, к бухгалтерскому балансу. По строкам баланса формула будет следующей:

В случае, если руководству, инвесторам либо иным заинтересованным лицам потребуется информация о показателе коэффициента за более ранний период, следует воспользоваться формулой по старой форме Бухгалтерского баланса.

Нормативные значения

Если показатель коэффициента будет равен 1, значит, величина заемных средств соответствует величине собственного капитала. Это значение, которое на практике встречается крайне редко. Наиболее распространены случаи, когда показатель менее 1 – представлено в таблице:

Таблица 1 . Нормативные значения коэффициента

Значение показателя	Характеристика финансового состояния организации
0>Коэффициент ЗК/СК >0,5	Устойчивое финансовое положение, организация практически не использует эффект финансового рычага за счет малой величины заемного капитала
0,5>Коэффициент ЗК/СК >0,7	Наиболее идеальное соотношение величины заемного и собственного капитала, финансовое положение также считается устойчивым
Коэффициент ЗК/СК >0,7	Неустойчивое финансовое положение, величина заемного капитала практически соответствует величине собственного. На практике это означает, что большинство компаний с таким показателем коэффициента близки к банкротству и считаются неплаежеспособными.

В качестве примера расчета возьмем данные бухгалтерского баланса организации ОАО «Хлеб». Компания занимается производством и оптово-розничной продажей хлебобулочных изделий, макарон, круп.

Таблица 2 . Данные бухгалтерского баланса

Наименование показателя
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Результаты исследований и разработок
Нематериальные поисковые активы
Материальные поисковые активы
Основные средства
Доходные вложения в материальные ценности
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)
Денежные средства и денежные эквиваленты
Прочие оборотные активы
Итого по разделу II
БАЛАНС
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ 6
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал (без переоценки)
Резервный капитал
Итого по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Отложенные налоговые обязательства
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Кредиторская задолженность
Доходы будущих периодов
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу V
БАЛАНС

Рассчитаем показатель для 2017 года:

Для 2016 года расчет показателя будет выглядеть следующим образом:

В отчетности представлены данные за два отчетных периода. Расчет показателя по двум периодам дает нам оценку показателя в динамике. Результаты расчетов показывают нам, что финансовое положение компании было устойчивым и в 2016, и в 2017 году. Величина заемного капитала уменьшается, компания практически не использует эффект финансового рычага (с учетом специфики деятельности для компании это малозначимый фактор). Собственных средств для осуществления текущей деятельности у компании предостаточно, что позволяет сократить краткосрочную задолженность и ликвидировать долгосрочную задолженность (иными словами компания в 2017 году перестала пользоваться долгосрочными заемными средствами).

Заключение

Формула расчета коэффициента соотношения заемных и собственных средств является простой и основана на данных бухгалтерского баланса организации. Она позволяет быстро получить необходимую оценку финансовой устойчивости компании и проанализировать структуру баланса на предмет соотношения заемного и собственного капитала.

В статье разберем коэффициент соотношения заемных и собственных средств, его экономический смысл и формулу расчета по балансу.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств – характеризует финансовую устойчивость предприятия, и показывает сколько заемных средств приходится на единицу собственного капитала. Данный коэффициент отражает структуру капитала и дает общую характеристику о финансовом состоянии и представляет собой отношение заемного (привлеченного) капитала предприятия к собственному. Показатель рассчитывается по бухгалтерскому балансу – Форма №1.

Формула расчета коэффициента соотношения заемных и собственных средств

Нормативное значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств

Чем выше значение коэффициента тем выше риск банкротства предприятия. Высокие значения коэффициент соотношения заемных и собственных средств (>1) допускаются в том случае если скорость обращения дебиторской задолженности выше скорости оборота материальных оборотных средств (денежные средства быстро поступают на предприятие), то коэффициент соотношения заемных и собственных средств может быть больше норматива. Для каждого конкретного предприятия определяется свой допустимый уровень показателя, в таблице ниже представлены значения показателя и характеристика финансового состояния.

Одного коэффициента соотношения собственных и заемных средств недостаточно для оценки финансовой устойчивости предприятия. На практике часто рассчитывают дополнительные показатели финансовой независимости, один из самых распространенных – коэффициент автономии. Более подробно о нем читайте в статье “