Frolova V.B. Probleme de formare a structurii capitalului împrumutat al organizației. Gestionarea datoriilor ca una dintre sarcinile principale ale unui manager financiar Concept general de capital

Introducere.

Se știe că fiecare întreprindere are propriile sale resurse financiare - acestea sunt fondurile de care dispune întreprinderea și menite să asigure funcționarea eficientă a acesteia, să îndeplinească obligațiile financiare și să ofere stimulente economice angajaților.Resursele financiare sunt formate din propriile și împrumutate. Bani.

Spre propriile surse resurse financiareîntreprinderile operaționale includ veniturile (profitul) din activitățile principale și din alte activități, tranzacțiile neexploatare, amortizarea, veniturile din vânzarea proprietății retrase. Alături de acestea, sursele de resurse financiare sunt pasivele stabile, care sunt echivalate cu sursele proprii, deoarece se află în permanență în cifra de afaceri a întreprinderii, sunt utilizate pentru finanțarea activităților sale economice, dar nu îi aparțin. Datoriile sustenabile includ: restanțe de salariu și deduceri pentru asigurări sociale, o rezervă de plăți salariale viitoare pentru vacanțele regulate și o remunerație unică pentru vechimea în muncă, datorii către furnizori pentru livrări nefracționate, fonduri de amortizare alocate pentru formarea rezervelor de producție pentru revizie, datorii la buget pentru anumite tipuri de impozite etc. Necesarul de fonduri este în creștere în timpul funcționării întreprinderii. Acest lucru se datorează creșterii programului de producție, deprecierii activelor fixe de producție etc. Prin urmare, este necesară finanțarea corespunzătoare a câștigurilor de capital.

Prin urmare, atunci când o întreprindere nu are suficiente fonduri proprii pentru a finanța activitățile întreprinderii, poate atrage fonduri de la alte organizații, care se numesc capital împrumutat.

1. Conceptul general de capital.

Cuvinte cheie

CAPITALURI PROPRII/ CAPITAL ÎMPRUMUT / PROBLEME DE FUNCȚIONARE ȘI UTILIZARE A DIVERSE SURSE DE CAPITAL ALE ÎNTREPRINDERIEI/CAPITAL PROPRIU/CAPITAL ÎMPRUMUT/ PROBLEME DE FUNCȚIONARE ȘI UTILIZARE A DIVERSE SURSE ALE CAPITALULUI ÎNTREPRINDERIEI

adnotare articol științific despre economie și afaceri, autor al lucrării științifice - Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalia Sergeevna

Principalele surse de formare a proprietății întreprinderii sunt capitalul propriu și capitalul împrumutat, a cărui valoare se află în pasivul bilanţului. Folosind numai capitaluri proprii, întreprinderea are cea mai mare stabilitate financiară, dar limitează ritmul dezvoltării sale. Capitalul împrumutat asigură creșterea potențialului financiar al întreprinderii dacă este necesară extinderea semnificativă a activelor acesteia și creșterea ritmului de creștere a activității sale economice. Este capabil să genereze o creștere a profitabilității financiare datorită efectului levier financiar. În același timp, utilizarea capital de împrumut generează un risc negativ stabilitate Financiarăși riscul de insolvență. Nivelul acestor riscuri crește proporțional cu creșterea ponderii de utilizare capital de împrumut. Active generate de capital de împrumut, generează o rată de rentabilitate mai mică, care este redusă cu valoarea dobânzii plătite la împrumuturi. Există, de asemenea, o dependență mare de cost capital de împrumut din fluctuaţiile pieţei financiare. Astfel, o întreprindere care utilizează capital împrumutat are un potențial financiar mai mare pentru dezvoltarea sa și posibilitatea de a crește profitabilitatea financiară, dar generează risc financiar și amenințarea falimentului într-o măsură mai mare. Analiza eficacității utilizării propriilor și capital de împrumut organizații este o modalitate de acumulare, transformare și utilizare a informațiilor contabile și de raportare, cu scopul de a: evaluarea stării financiare actuale și prospective a organizației, adică utilizarea propriei și capital de împrumut; să fundamenteze ritmul posibil și acceptabil de dezvoltare a organizației din punctul de vedere al punerii la dispoziție a acestora cu surse de finanțare; identificarea surselor disponibile de fonduri, evaluarea modalităților raționale de mobilizare a acestora; prezice poziţia întreprinderii pe piaţa de capital.

Subiecte asemănătoare lucrări științifice despre economie și afaceri, autor de lucrări științifice - Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalia Sergeevna

• Principalele metode care asigură optimizarea structurii de capital a întreprinderii

  2016 / Merkulova Elena Yurievna, Morozova Natalia Sergeevna

• Abordări metodologice pentru construirea structurii optime de capital a companiilor de transport maritim

  2016 / Khrapova E.V., Kychanov B.I.

• Îmbunătățirea managementului structurii de capital a unei întreprinderi de producție

  2016 / Olga Vladimirovna Zakirova, Olga Pavlovna Kudryavtseva

• Compoziția și structura capitalului organizației

  2018 / Agafonova Anastasia Sergeevna

• Capitalul împrumutat: rol și semnificație în condiții moderne, indicatori și metode de evaluare a stării, securității și eficienței utilizării

  2014 / Abdukarimov Ismat Tukhtaevich, Abdukarimov Lyudmila Georgievna

• Aspecte cheie ale analizei stabilității financiare a organizației

  2016 / Berdnikova Leyla Farhadovna, Portnova Ekaterina Sergeevna

• Aspecte practice ale analizei capitalului pe exemplul SA „Vladkhleb”

  2017 / Bubnovskaya Tatyana Viktorovna, Isakova Elizaveta Alekseevna

• Evaluarea eficacității utilizării capitalurilor proprii și a capitalului împrumutat al întreprinderii

  2016 / Karaeva F.E.

• Analiza teoriilor structurii capitalului și aplicabilitatea acestora într-o economie de piață

  2018 / Abdyldaeva Umut Maratovna

Principalele surse de formare a proprietății întreprinderii sunt capitalul propriu și capitalul de împrumut, a căror dimensiune este într-un echilibru pasiv. Folosind doar capitalul propriu, întreprinderea are cea mai mare stabilitate financiară, dar limitează ratele de dezvoltare. Capitalul împrumutat asigură creșterea capacității financiare a întreprinderii care are nevoie de extinderea esențială a activelor sale și creșterea ritmului de creștere a volumului activității sale economice. Este capabil să genereze un câștig de profitabilitate financiară datorită efectului de levier financiar. În același timp, utilizarea capitalului împrumutat generează risc de scădere a stabilității financiare și risc de pierdere a solvabilității. Nivelul acestor riscuri crește proporțional cu creșterea ponderii specifice de utilizare a capitalului împrumutat. Activele create de capitalul împrumutat generează o rată de rentabilitate mai mică care scade pentru suma procentului de împrumut plătit. De asemenea, există o dependență ridicată a costului capitalului de împrumut de fluctuațiile unui mediu al pieței financiare. Astfel, întreprinderea care utilizează capitalul împrumutat are un potențial financiar mai mare de dezvoltare și o posibilitate de câștig de rentabilitate financiară, totuși generează în mare măsură risc financiar și amenințare de faliment. Analiza eficienței utilizării capitalului propriu și de împrumut al organizațiilor reprezintă modalitatea de acumulare, transformare și utilizare a informațiilor din contabilitate și raportare având ca scop: estimarea situației financiare actuale și de perspectivă a organizației, i.e. utilizarea capitalului propriu și împrumutat; să dovedească ritmurile de dezvoltare posibile și acceptabile ale organizației din postura de a le asigura prin surse de finanțare; să dezvăluie sursele de mijloace disponibile, să estimeze modalități raționale de mobilizare a acestora; pentru a prezice poziţia întreprinderii la piaţa capitalurilor.

Textul lucrării științifice pe tema „Caracteristicile și analiza utilizării capitalului propriu și împrumutat al întreprinderii”

UDC 336.64 doi: 10.20310/1819-8813-2016-11-10-35-40

CARACTERISTICI ȘI ANALIZA UTILIZĂRII CAPITALULUI PROPRIU ȘI împrumutat ALE ÎNTREPRINDERII

MERKULOVA ELENA YURIEVNA Tambov Universitate de stat numit după G. R. Derzhavin, Tambov, Federația Rusă, e-mail: [email protected]

MOROZOVA NATALIA SERGEEVNA filiala Lipetsk a FSBEI HPE „Universitatea Financiară”

sub Guvernul Federației Ruse”, Lipetsk, Federația Rusă, e-mail: [email protected]

Principalele surse de formare a proprietății întreprinderii sunt capitalul propriu și capitalul împrumutat, a cărui valoare se află în pasivul bilanţului. Folosind doar capitalul propriu, întreprinderea are cea mai mare stabilitate financiară, dar limitează ritmul dezvoltării sale. Capitalul împrumutat asigură creșterea potențialului financiar al întreprinderii dacă este necesară extinderea semnificativă a activelor acesteia și creșterea ritmului de creștere a activității sale economice. Este capabil să genereze o creștere a profitabilității financiare datorită efectului de levier financiar. În același timp, utilizarea capitalului împrumutat generează riscul scăderii stabilității financiare și riscul pierderii solvabilității. Nivelul acestor riscuri crește proporțional cu creșterea proporției de utilizare a capitalului împrumutat. Activele formate din capitalul împrumutat generează o rată de rentabilitate mai mică, care este redusă cu valoarea dobânzii plătite la împrumuturi. Există, de asemenea, o dependență ridicată a costului capitalului împrumutat de fluctuațiile de pe piața financiară. Astfel, o întreprindere care utilizează capital împrumutat are un potențial financiar mai mare pentru dezvoltarea sa și posibilitatea de a crește profitabilitatea financiară, dar generează risc financiar și amenințarea falimentului într-o măsură mai mare. Analiza eficacității utilizării capitalului propriu și a capitalului împrumutat al organizațiilor este o modalitate de acumulare, transformare și utilizare a informațiilor contabile și de raportare, având ca scop: evaluarea stării financiare actuale și prospective a organizației, adică utilizarea capitalului propriu. și capitalul împrumutat; să fundamenteze ritmul posibil și acceptabil de dezvoltare a organizației din punctul de vedere al punerii la dispoziție a acestora cu surse de finanțare; identificarea surselor disponibile de fonduri, evaluarea modalităților raționale de mobilizare a acestora; prezice poziţia întreprinderii pe piaţa de capital.

Cuvinte cheie: capital propriu, capital împrumutat, probleme de funcționare și utilizare a diverselor surse de capital al întreprinderii

Studiul structurii capitalului a fost întotdeauna în centrul atenției economiștilor din diferite școli și direcții ale doctrinei economice. Studiul capitalului întreprinderii ca categorie economicăîncepând din a doua jumătate a secolului al XIX-lea. și până în prezent, realizat de oameni de știință precum: D. Clark, J. Keynes, K. Marx, D. Mil, V. Pa-reto, W. Petty, D. Ricardo, A. Smith, I. Schumpeter. Aceștia au adus o contribuție uriașă la dezvoltarea temei capitalului și, de asemenea, au evidențiat problemele care sunt direct legate de analiza capitalului propriu și de eficacitatea aplicării datelor obținute în urma procedurilor analitice. Așadar, profesorul L. T. Gitlyarovskaya notează că analiza capitalului este un proces complex și continuu de colectare, clasificare și aplicare a datelor obținute.

contabilitate si raportare financiara, pentru determinarea pozitiei financiare a societatii, diagnosticarea ritmului de extindere a activitatilor financiare si economice, identificarea surselor disponibile de formare de capital si a acestora utilizare rațională, inclusiv prognozarea dezvoltării companiei în viitor pe piaţa de capital.

Sursele de formare a capitalului întreprinderii sunt fondurile proprii și împrumutate (Tabelul 1). Luarea în considerare a actualelor documente de reglementare ruse privind contabilitatea ne conduce la faptul că conceptul de „capital propriu” este cuprins doar în Conceptul contabil în economie de piata Rusia. Alte documente de reglementare iau în considerare

structura capitalului și aspectele metodologice ale contabilității elementelor sale constitutive.

Capitalul social al unei întreprinderi este înțeles ca valoarea activelor care aparțin proprietarului întreprinderii pe baza drepturilor de proprietate, utilizate pentru a genera venituri.

Capitalurile proprii includ de obicei capitalul investit, adică capitalul reinvestit de proprietarii întreprinderii și capitalul acumulat, care este creat în plus față de ceea ce a fost investit inițial de către fondatori. Capitalul investit constă în astfel de articole de capital propriu cum ar fi capitalul autorizat, capitalul suplimentar (în termeni de primă de emisiune primită). Prima componentă a capitalului investit este oferită în bilanțul întreprinderilor rusești prin capital autorizat, a doua componentă este prin capital suplimentar (în termeni de prima de emisiune primită), iar a treia componentă a capitalului investit este reflectată de capital sau fond suplimentar. sfera socială. Capitalul acumulat al întreprinderii se execută în forma care se formează datorită profitului net (capital de rezervă, rezultat reportat, fond de acumulare și alte elemente). De asemenea, s-a constatat că, cu cât este mai mare ponderea capitalului acumulat, cu atât este mai mare calitatea capitalului propriu. Surse cu ajutorul cărora se formează

Da. Adică, capitalurile proprii sunt înțelese ca diferența dintre activele întreprinderii și pasivele acesteia. Are o structură destul de complexă, iar componența sa este direct determinată de forma organizatorică și juridică a întreprinderii.

capitalul propriu poate fi împărțit în două grupe: interne și externe. Sursele interne includ: profit net, depreciere, fond de reevaluare a proprietății și alte încasări. Sursele externe includ: emiterea de acțiuni, granturi și alte surse.

Toate informațiile despre capitaluri proprii, care sunt generate de sistemul contabil și analitic, sunt utilizate nu numai de utilizatori interni, ci și de utilizatori externi (Fig. 1).

Ca urmare, maximizarea capitalului propriu are loc în detrimentul oricăreia dintre sursele sale de formare, ceea ce afectează pozitiv activitățile întreprinderii în ansamblu, crește independența financiară a acesteia față de sursele externe de finanțare și crește volumele de producție.

Pe baza celor de mai sus, putem concluziona că managementul competent al capitalului propriu și sursele formării acestuia ne vor permite să analizăm apariția,

Sursele formării capitalului întreprinderii și caracteristicile acestora

№ Surse de formare a capitalului Caracteristicile capitalului atras

Intern Extern Pe termen lung Pe termen scurt Propri Împrumutat

1. Contribuții ale fondatorilor (inclusiv capital suplimentar din prima de emisiune) + + +

2. Rezultat reportat (inclusiv capital de rezervă și fonduri din profit) + + +

3. Împrumuturi și credite pe termen lung (inclusiv obligațiuni emise) + + +

4. Împrumuturi și credite pe termen scurt + + +

5. Conturi de plătit (împrumuturi comerciale) + + +

statutul și aplicarea, precum și să ofere propuneri semnificative pentru luarea deciziilor manageriale.

Fondurile împrumutate (atrase) reprezintă o parte din resursele financiare ale întreprinderii investite în activele întreprinderii.

Acestea reprezintă obligații economice și legale față de terți. În contabilitate, fondurile atrase sunt definite ca pasive, adică aceste fonduri trebuie returnate creditorilor în termenele stabilite prin contract.

Utilizatori

Intern

managerii financiari

Proprietarii

Informații despre rezultatele financiare

Date privind eficacitatea depozitelor, sume, dividende, costul capitalului

< л Autoritățile fiscale

Furnizori, clienți, organizații

Managementul companiei Informații de management Investitori Actualitatea investițiilor

Date necesare pentru audit

Informații despre plata impozitelor

informație

despre solvabilitate

si lichiditate

Creditorii

Informații despre solvent

Orez. 1. Utilizatorii informațiilor despre proprietate]

Cadrul pentru Contabilitate, dezvoltat de Consiliul pentru Standarde de Raportare Financiară a Institutului American al Contabililor Autorizați (FASB), definește o datorie ca fiind o ieșire viitoare probabilă de beneficii economice care decurg din obligația actuală a unei entități de a delega active sau de a furniza servicii altor entități prin tranzacții. .sau evenimente care au loc în

E. t MERKULOVA, N. 8. MOROZOVA

capital, format în sistemul contabil și analitic

perioadele trecute. În plus, pasivele ar trebui să includă datorii generate în cursul activității economice (conturi de plătit).

Capitalul împrumutat pentru structurile comerciale joacă un rol foarte important ca mijloc suplimentar de finanțare a activităților economice. Cu toate acestea, după o anumită perioadă de timp, fiecare antreprenor este obligat să returneze aceste fonduri creditorilor nu numai integral, ci

si in acordul stabilit prin contract, cu dobanda.

Atunci când decid cu privire la raționalitatea atragerii de fonduri împrumutate, este important ca antreprenorii să evalueze situația actuală cu starea financiară a întreprinderii, structura resurselor financiare, care se reflectă în pasivul bilanţului. Dar o pondere mare și un procent mare pentru utilizarea unui împrumut pot face nerezonabilă atragerea de noi fonduri împrumutate.

În ciuda faptului că prin atragerea de fonduri împrumutate, compania primește o serie de privilegii, totuși, în anumite circumstanțe (nivel scăzut de profitabilitate), acestea se pot transforma în propriile lor. reversul, lipsa veniturilor primite, care se agravează pozitie financiarăși poate duce la faliment. În plus, o întreprindere care are o parte suficientă a fondurilor împrumutate în valoarea totală a activelor economice are un grad mai scăzut de oportunitate de manevrabilitate a capitalului. În cazul unor circumstanțe imprevizibile, cum ar fi: o scădere a cererii de mărfuri, o creștere a costului materiilor prime și materialelor, o scădere a prețurilor produselor, fluctuații sezoniere ale cererii etc., toate acestea pot provoca o pierdere în solvabilitatea unei întreprinderi, o scădere a veniturilor și o scădere a rentabilității, adică deteriorarea starea financiaraîntreprinderilor.

Sursele de fonduri atrase în contabilitatea (financiară) includ datorii pe termen lung și pe termen scurt. Atragerea de fonduri împrumutate în cifra de afaceri a întreprinderii este considerată un fenomen normal, care contribuie la o îmbunătățire pe termen scurt a stării financiare a întreprinderii, dacă fondurile primite nu sunt înghețate, ci sunt utilizate în cifra de afaceri a organizației. .

În funcție de scopul de a atrage capitalul împrumutat este împărțit în fonduri necesare pentru:

Reproducerea mijloacelor fixe şi active necorporale;

Reaprovizionarea activelor curente;

Satisfacerea nevoilor sociale.

După forma de atracție, fondurile împrumutate sunt împărțite în fonduri în numerar, sub formă de mărfuri, sub formă de echipament etc.

După sursele de atracție, fondurile împrumutate sunt împărțite în externe și interne.

După forma garanției, toate fondurile împrumutate sunt împărțite în: garantate printr-un gaj sau gaj, garantate cu o garanție sau garanție și negarantate.

Pentru dezvoltarea și funcționarea în continuare a activităților companiei, destul de des înainte

este alegerea uneia dintre mai multe opțiuni pentru sursa de capital: propriu sau împrumutat. Înainte ca o organizație să ia decizia de a strânge fonduri împrumutate, este important să se evalueze structura pasivelor în situațiile financiare, dacă ponderea datoriei este suficient de mare, atunci atragerea de noi fonduri împrumutate va fi nerezonabilă și chiar periculoasă. Dacă compania decide să folosească capitalul atras, atunci managerul financiar trebuie să analizeze și să studieze în detaliu în ce condiții și în ce volum sunt furnizate fondurile împrumutate. Fără îndoială, compania va avea o serie de avantaje prin atragerea de fonduri împrumutate, însă anumite circumstanțe pot complica situația financiară și pot duce compania la faliment.

Cu ajutorul fondurilor împrumutate, activele companiei pot fi finanțate și completate, iar această ofertă este destul de atractivă, întrucât creditorul nu impune cerințe privind veniturile viitoare ale companiei. Dar, în același timp, indiferent de rezultatele activităților organizației, el are tot dreptul să pretindă o sumă prestabilită din contract și dobânzi aferente acesteia.

După cum știți, valoarea obligațiilor și datele de scadență ale acestora sunt cunoscute în avans, ceea ce, fără îndoială, simplifică planificare financiara flux de fonduri. Dar suma cheltuielilor, care este asociată cu dobânda la utilizarea fondurilor împrumutate, încurajează organizația să crească veniturile prin utilizarea rațională a fondurilor strânse.

Dacă ponderea fondurilor împrumutate depășește semnificativ ponderea fondurilor proprii, atunci întreprinderea are o oportunitate slabă de manevrare a capitalului. De asemenea, circumstanțe neprevăzute, precum: o creștere a costului materiilor prime și materialelor, o scădere a cererii de produse, o scădere a prețurilor la mărfuri, modificări sezoniere ale cererii etc., într-o stare financiară instabilă, pot servi ca unul dintre principalele motive ale pierderii solvabilităţii firmei.

Din punct de vedere al stabilității financiare, cea mai rațională opțiune pentru o întreprindere este să-și folosească propriul capital, deoarece nu există amenințarea de faliment, iar investitorii nu vor cere niciodată returnarea fondurilor lor. Dar dificultatea constă în faptul că fondurile proprii sunt destul de limitate din cauza complexității lor organizatorice și juridice. Apoi, în această situație, societatea are dreptul de a utiliza capitalul atras în anumite condiții. Uneori, fondurile împrumutate pot fi foarte profitabile din punct de vedere economic

punct de vedere rus. De exemplu, costul capitalului strâns, în unele cazuri, costă compania mult mai ieftin decât costul propriu. Acest lucru datorită faptului că riscul surselor proprii domină semnificativ riscul creditor, întrucât valoarea încurajării este stabilită în contractul de împrumut, iar împrumutul este garantat prin garanții și garanții.

Dacă fondurile împrumutate depășesc suma admisă, atunci stabilitatea financiară a întreprinderii este redusă, riscul creditorilor crește și costul capitalului împrumutat crește. Atragerea de surse proprii suplimentare este o procedură destul de lungă și lentă, este mult mai ușor să atrageți capital împrumutat. De exemplu, o companie cu un nivel perfect de profitabilitate folosește capitalul împrumutat mult mai des decât al său. De asemenea, este important de menționat că costul mediu ponderat al capitalului (WACC) este principalul criteriu economic pentru structura optimă a capitalului. Ar trebui să se acorde preferință unei astfel de surse de formare de capital, care ajută la minimizarea costului mediu ponderat al capitalului (WAC).

Există mai mulți factori care nu sunt întotdeauna susceptibili de cercetare economică: riscul care este asociat cu sursa formării de capital, tot felul de modificări legale, timpul și banii cheltuiți pentru capitalul împrumutat.

Raportul dintre sursele proprii și împrumutate de fonduri este influențat în mare măsură de factori precum condițiile externe și interne de muncă ale unei entități economice și strategia financiară aleasă de aceasta:

Diferența dintre ratele dividendelor și ratele dobânzilor la împrumut. Dacă ratele dividendelor sunt mai mici decât ratele dobânzilor, atunci efectul de levier ar trebui redus și invers;

Reducerea sau extinderea activităților entităților economice. Ca urmare, există fie o creștere, fie o scădere a necesității de a atrage fonduri împrumutate;

Acumularea de stocuri în exces sau neutilizate, materiale și echipamente învechite;

Respingerea fondurilor, în formarea creanțelor îndoielnice, care atrage fonduri suplimentare împrumutate.

Raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate ale companiei este unul dintre principalii factori analitici care reflectă gradul de risc al investiției activelor financiare.

resurse, adică cu cât ponderea capitalului împrumutat este mai mare, cu atât gradul de risc este mai mare și invers.

Prin urmare, o întreprindere care utilizează capital împrumutat, va avea suficiente oportunități financiare pentru dezvoltarea sa ulterioară (formarea unui volum suplimentar de active) și posibilitatea de a crește profitabilitatea entității comerciale, dar nu trebuie exclus riscul financiar și amenințarea de faliment care apar în cazul a unei majorări a ponderii fondurilor împrumutate în suma totală a capitalului.

Literatură

1. Savitskaya GV Analiza activității economice a întreprinderilor. M.: INFRA, 2015. S. 401.

2. Conceptul de contabilitate în economia de piață a Rusiei” (aprobat de Consiliul Metodologic de Contabilitate din cadrul Ministerului de Finanțe al Federației Ruse, Consiliul Prezidențial al IPA RF din 29.12.1997). // Sistem juridic de referință „ConsultantPlus”.

3. Afanasov A. A. Managementul structurii capitalului întreprindere industrială // Tendințele moderneîn economie și management: un nou aspect. 2010. Nr 5-2. pp. 33-37.

4. Analiza activităţii economice în industrie / ed. V. I. Strazheva. M.: facultate, 2015. S. 21-24.

5. Dontsova L. V. Analiza situațiilor financiare: manual / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. Ed. a IV-a, revizuită. si suplimentare Moscova: Editura Delo i Service, 2016, p. 204-206.

6. Zhunusov K. S. Probleme de gestionare a capitalului împrumutat și modalități de a le depăși // Aspecte actuale ale științei moderne. 2014. Nr 6. P. 165-170.

7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Analiza activităților financiare și economice ale întreprinderii. Ed. a II-a, rev. si suplimentare M.: Editura „FORUM”; INFRA-M, 2015. S. 223-224.

8. Efimova O. V. Analiza financiară instrumente moderne de luare a deciziilor economice. Ed. a 3-a, rev. si suplimentare M .: Editura „Omega-L”, 2013. S. 134.

9. Cheglakova S. G. Contabilitate si analiza. Moscova: Delo i Servis, 2015, p. 400.

10. Balabanov I. T. Fundamentele managementului financiar. Cum se administrează capitalul? M.; Finanțe și Statistică, 2014. P. 113.

11. Prohomenko I. S. Management financiar. M.: UNITI-DANA, 2012. S. 387.

1. Savitskaya G. V. Apya^ khozyajstvennoj deya-tel "nosti predpriyatij . M .: IOTRA 2015. S. 401.

2. Kontseptsiya bukhgalterskogo ucheta v rynochnoj ekonomike Rossii (odobrena Metodologicheskim sovetom po bukhgalterskomu uchetu pri Minfine RF, Prezidentskim sovetom IPB RF ot 12/29/1997) // Sprav.-pravovaya sistema "Konsul"tantPly".

3. Afanasov A. A. Upravleniye structuraj kapitala promyshlennogo predpriyatiya // Sovremennye tendentsii v ekonomike i upravlenii: novyj vzglyad. 2010. Nr 5-2. S. 33-37.

4. Analiz khozyajstvennoj deyatel "nosti v promysh-lennosti / pod red. V. I. Strazheva. M .: Vysshaya shkola, 2015. S. 21-24.

5. Dontsova L. V. Analiz finansovoj otchetnosti: uchebnik / L. V. Dontsova, N. A. Nikiforova. Ed. a IV-a, pererab. eu dop. M.: Editura „Delo i Servis”, 2016. S. 204-206.

6. Zhunusov K. S. Problemy upravleniya zaemnym kapitalom i puti ikh preodoleniya //

Aktual "nye aspekty sovremennoj nauki. 2014. Nr. 6. S. 165-170.

7. Kanke A. A., Koshevaya I. P. Analiz finansovo-khozyajstvennoj deyatel "nosti predpriyatiya. 2-ye izd., ispr. i dop. M.: ID "FORUM"; INFRA-M, 2015. S. 223-224.

8. Efimova O. V. Finansovyj analiz sovremennoj instrumentan) dlya prinyatiya ekonomicheskikh reshenij Ed. a III-a, ispr. eu dop. M.: Izdatel „stvo „Omega-L”, 2013. S. 134.

9. Cheglakova S. G. Bukhgalterskij uchet i analiz. M.: Delo i Servis, 2015. S. 400.

10. Balabanov I. T. Osnovy finansovogo me-nezhmenta. Kak upravlyat" kapitalom? M.; Finansy i statistika, 2014. S. 113.

11. Conducerea Prokhomenko I. S. Finansovyj. M.: YuNITI-DANA, 2012. S. 387.

CARACTERISTICA ȘI ANALIZA UTILIZĂRII CAPITALULUI PROPRIU ȘI A CAPITALULUI ÎMPRUMUT AL ÎNTREPRINDERII

MERKULOVA ELENA YURYEVNA Universitatea de Stat Tambov numită după G. R. Derzhavin, Tambov, Federația Rusă, e-mail: [email protected]

MOROZOVA NATALIYA SERGEEVNA Filiala Lipetsk a Universității Financiare din cadrul Guvernului Federației Ruse, Lipetsk, Federația Rusă, e-mail: [email protected]

Principalele surse de formare a proprietății întreprinderii sunt capitalul propriu și capitalul de împrumut, a căror dimensiune este într-un echilibru pasiv. Folosind doar capitalul propriu, întreprinderea are cea mai mare stabilitate financiară, dar limitează ritmurile de dezvoltare. Capitalul împrumutat asigură creșterea capacității financiare a întreprinderii care are nevoie de extinderea esențială a activelor sale și creșterea ritmului de creștere a volumului activității sale economice. Este capabil să genereze un câștig de profitabilitate financiară datorită efectului de levier financiar. În același timp, utilizarea capitalului împrumutat generează risc de scădere a stabilității financiare și risc de pierdere a solvabilității. Nivelul acestor riscuri crește proporțional cu creșterea ponderii specifice de utilizare a capitalului împrumutat. Activele create de capitalul împrumutat generează o rată de rentabilitate mai mică care scade pentru suma procentului de împrumut plătit. De asemenea, există o dependență ridicată a costului capitalului de împrumut de fluctuațiile unui mediu al pieței financiare. Astfel, întreprinderea care utilizează capitalul împrumutat are un potențial financiar mai mare de dezvoltare și o posibilitate de câștig de rentabilitate financiară, totuși generează în mare măsură risc financiar și amenințare de faliment. Analiza eficienței utilizării capitalului propriu și de împrumut al organizațiilor reprezintă modalitatea de acumulare, transformare și utilizare a informațiilor din contabilitate și raportare având ca scop: estimarea situației financiare actuale și de perspectivă a organizației, i.e. utilizarea capitalului propriu și împrumutat; să dovedească ritmurile de dezvoltare posibile și acceptabile ale organizației din postura de a le asigura prin surse de finanțare; să dezvăluie sursele de mijloace disponibile, să estimeze modalități raționale de mobilizare a acestora; pentru a prezice poziţia întreprinderii la piaţa capitalurilor.

Cuvinte cheie: capital propriu, capital împrumutat, probleme de funcționare și utilizare a diverselor surse de capital al întreprinderii

1

Într-o criză economică, strategiile de formare de capital de către o instituție de credit sunt de mare importanță. Totodată, capitalul băncii joacă un rol semnificativ în asigurarea stabilității și fiabilității sistemului bancar, în timp ce eficiența sistemului bancar este un factor decisiv în creșterea economică, ridicând nivelul de trai și bunăstarea societății. Acest articol analizează capitalul propriu și modalitățile de a le reumple folosind exemplul PJSC ROSBANK, ca una dintre cele mai stabile bănci din Rusia. În urma studiului, au fost identificate principalele tendințe în formarea bazei sale de resurse de către Bancă și au fost identificați factori externi și interni care au un impact cheie asupra formării fondurilor proprii ale băncii comerciale.

capital bancar

fonduri proprii

banci comerciale

structura resurselor

formarea capitalului bancar

1. Andryushin S.A. Basel III - noi standarde de adecvare a capitalului / S.A. Andryushin, V.V. Kuznetsova // Bancar. - 2011. - Nr. 1. - P. 29–32.

2. Danilovskikh T.E., Makovskaya T.V. Adecvarea capitalului băncilor comerciale în contextul tranziției la recomandările Basel-III: un aspect regional // Cercetare fundamentală. - 2014. - Nr. 8–3. - S. 662-670.

3. Kireev V.L. Bancar: manual / V.L. Kireev, O.L. Kozlov. – M.: KNORUS, 2012. – 240 p.

4. Lantukh A.V., Kuzmicheva I.A. Riscul de lichiditate al băncilor comerciale Federația Rusă// International Journal of Applied and cercetare fundamentală. - 2015. - Nr. 3–1. – P. 63–67.

5. Makovskaya T.V., Danilovskikh T.E. Capitalul propriu al unei bănci comerciale și problemele formării acesteia pe exemplul JSCB „PRIMORYE” (Vladivostok): Tendințe moderne în economie și management: un nou aspect. - 2014. - Nr. 25. - P. 104–108.

6. Manuilenko V.V. Formarea structurii calitative a capitalului propriu al băncii / V.V. Manuylenko // Bancar. - 2012. - Nr. 12. - P. 49–54.

În cursul activităților sale, orice organizație este expusă la diferite tipuri de riscuri, iar unul dintre primele este riscul de a pierde fondurile investite. Banca riscă în mod egal atât fondurile proprii, cât și fondurile împrumutate. Dar este de remarcat faptul că, în cazul unor condiții nefavorabile, prejudiciul este acoperit în primul rând de capitaluri proprii și numai dacă nu există suficiente capitaluri proprii, creditorii încep să suporte pierderile. Astfel, capitalul acționează ca un mecanism de protecție pentru a minimiza riscul pierderii fondurilor creditorilor. Dar, cu toate acestea, creșterea cotei de capital în suma totală a fondurilor băncii înseamnă în majoritatea cazurilor o reducere a profiturilor, ceea ce este, fără îndoială, un factor nefavorabil.

De menționat că, pe lângă funcția principală de protecție, capitalul propriu al băncii îndeplinește și funcții operaționale și de reglementare.

Funcția operațională asigură baza financiară pentru activitățile băncii. Capitalul propriu al băncii în această funcție oferă o bază adecvată pentru creșterea operațiunilor active, i.e. menține volumul și natura operațiunilor bancare în concordanță cu sarcinile băncii.

Funcția de reglementare este asociată doar cu interesul special al societății pentru funcționarea cu succes a băncilor, precum și cu legile și reglementările care permit băncilor centrale să exercite controlul asupra activităților băncilor comerciale și ale altor instituții de creditare.

În general, capitalul propriu al băncii este baza financiară a dezvoltării acesteia. În comparație cu alte domenii de activitate, capitalul propriu al băncii ocupă o pondere mică în capitalul total, ceea ce este asociat cu specificul activităților băncilor comerciale. După cum am menționat mai devreme, echitatea joacă rolul unui mecanism de protecție, dar nu toate elementele echității au aceleași proprietăți protectoare. Multe dintre acestea au caracteristici specifice care afectează capacitatea articolului de a recupera situații extraordinare. În acest sens, în structura capitalului propriu se disting două niveluri:

1) capitalul principal (de bază) - capitalul primului nivel

2) capital suplimentar - capital de al doilea nivel.

Capitalul fix reprezintă fondurile pe care banca le poate folosi în mod liber pentru a acoperi eventualele pierderi neașteptate. Elemente de capital de bază sunt reflectate în rapoartele publicate de bancă, formează baza pe care se bazează multe evaluări ale calității performanței băncii și, în final, afectează profitabilitatea și gradul de competitivitate a acesteia.

Capitalul de al doilea nivel este format din rezerve ascunse, care sunt mai puțin permanente și pot fi utilizate numai în condiții limitate în scopurile de mai sus. Costul unor astfel de fonduri este capabil să se modifice în timp.

Sursele capitalului fix al băncii includ:

1) capitalul autorizat al băncii în forma organizatorică și juridică societate pe actiuni formate ca urmare a emiterii și plasării acțiunilor ordinare, precum și a acțiunilor preferențiale care nu sunt cumulative;

2) capitalul autorizat al bancii in forma organizatorica si juridica a societatii cu răspundere limitată formata prin plata actiunilor de catre fondatori;

3) prima de emisiune a băncilor;

4) fonduri ale băncilor (rezerve și alte fonduri) formate din profiturile anilor anteriori. rămânerea la dispoziția băncilor și confirmată de o organizație de audit;

5) profitul anului curent și al anilor anteriori în partea confirmată de raportul auditorului.

Sursele de capital suplimentar includ:

1) creșterea valorii proprietății ca urmare a reevaluării;

2) fonduri formate pe cheltuiala deducerilor din profitul anului curent și al anului precedent înainte de confirmarea de către o organizație de audit;

3) profitul anului curent, neconfirmat de o organizație de audit;

4) profitul anilor anteriori înainte de confirmarea auditului înainte de 1 iulie a anului următor celui de raportare (în lipsa unei astfel de confirmări, profitul după data specificată nu este inclus în calculul capitalurilor proprii);

5) împrumut subordonat;

6) o parte din capitalul autorizat constituit pe cheltuiala valorificării majorării valorii proprietății în timpul reevaluării.

Pentru claritate, luați în considerare structura capitalurilor proprii a PJSC ROSBANK, prezentată în tabel. unu.

Gestionarea raportului dintre capitaluri proprii și pasive este un criteriu important. Întrucât fondurile proprii sunt resurse nerambursabile, acestea acționează ca o rezervă pentru acoperirea obligațiilor băncii. În fondurile proprii, banca garantează 100% răspundere pentru obligațiile sale.

Luați în considerare structura pasivelor PJSC ROSBANK în tabel. 2.

Datoriile sunt fonduri puse la dispoziția băncii în anumite condiții. Din punct de vedere al volumului total, pasivele băncii sunt de câteva ori mai mari decât capitalul, care este predeterminat de specificul activităților bancare. Compararea sumelor totalurilor din tabel. 1 și masa. 2 confirmă cele de mai sus.

Pentru a reglementa sistemul bancar și a asigura stabilitatea sistemului financiar în ansamblu, Banca Centrală a Federației Ruse a dezvoltat un sistem de standarde care sunt obligatorii pentru toate băncile care operează pe teritoriul Federației Ruse. În cazul încălcării repetate a acestor standarde, licența băncii este revocată.

tabelul 1

Structura capitalului social al PJSC ROSBANK, mii de ruble

Numele indicatorului
Capitalul autorizat
Capital suplimentar
Rezultatul reportat din anii anteriori (pierderi neacoperite din anii anteriori)
Profit (pierdere) neutilizat pentru perioada de raportare
fond de rezervă
Surse de fonduri proprii

masa 2

Structura pasivelor PJSC ROSBANK, mii de ruble

Numele indicatorului
Depozite ale persoanelor fizice cu termen mai mare de un an
Alte depozite ale persoanelor fizice (inclusiv antreprenori individuali) (până la 1 an)
Depozite și alte fonduri ale persoanelor juridice (până la 1 an)
inclusiv fonduri curente ale persoanelor juridice (fără IP)
Conturile corespondente ale băncilor LORO
Credite interbancare primite pe o perioadă de până la 30 de zile
Titluri proprii
Datorii de dobânzi, restanțe, conturi de plătit și alte datorii
Ieșire de numerar așteptată
Responsabilitatea actuală

Tabelul 3

Indicatorii de adecvare a capitalului PJSC ROSBANK

Tabelul 4

Tipuri de surse de reaprovizionare a capitalului propriu al băncii

Tipuri de surse de capital propriu	Descrierea surselor
Acumulare	Cea mai ușoară și mai puțin costisitoare metodă de completare a capitalului, în special pentru băncile ale căror activități sunt caracterizate de o rată ridicată de rentabilitate. Astfel, băncile mici care nu sunt în măsură să atragă investitori din cauza lipsei unei reputații adecvate se bazează pe această metodă.
Reinvestirea
Plasarea acțiunilor pe bursa rusă	Joacă un rol important în formarea capitalului băncii. Prețul acțiunilor depinde în mare măsură de nivelul dividendelor plătite, adică. o creștere a dividendelor duce la o creștere a prețului acțiunilor. Prin urmare, randamentele mari ale acțiunilor încurajează strângerea de capital prin vânzarea de acțiuni suplimentare.
Dividend politică	Are un impact semnificativ asupra posibilității de extindere a bazei de capital prin surse interne. cotă mare câștigurile de capital au ca rezultat plăți mai mici de dividende. În consecință, dividendele mari conduc la o creștere a valorii de piață a acțiunilor băncii, ceea ce facilitează majorarea capitalului din surse externe.

Unul dintre indicatorii importanți ai fiabilității unei bănci sunt ratele de adecvare a fondurilor proprii (capital) ale băncii.

De la 1 ianuarie 2014, băncile rusești trebuie să calculeze trei rate de adecvare a capitalului în loc de unul, așa cum era cazul anterior, din cauza introducerii Basel III. Pe lângă rata de adecvare a capitalului total (10%), apare și adecvarea capitalului de bază (5%) și a capitalului de bază (5,5%, iar din 2015 - 6%). Potrivit Comitetului de la Basel, abordările mai stricte de calculare a adecvării capitalului și a ratelor de lichiditate ar trebui să reducă riscurile unei crize bancare sistemice și să îmbunătățească capacitatea sectorului de a face față consecințelor colapsurilor financiare globale.

Pe baza datelor prezentate în tabel. 3, putem concluziona că pentru perioada analizată, ratele de adecvare a capitalului PJSC ROSBANK au corespuns valorilor normative.

Pentru funcționarea normală a băncii, se acordă multă atenție cantității de capital propriu și de capital împrumutat, riscurilor și activelor acesteia.

Capitalul social al unei bănci comerciale stă la baza activităților acesteia și este o sursă importantă de resurse financiare. Este conceput pentru a menține încrederea clienților în bancă și pentru a convinge creditorii de stabilitatea financiară a acesteia. Capitalul trebuie să fie suficient de mare pentru a oferi împrumutaților încrederea că banca este capabilă să își satisfacă nevoile de împrumut chiar și în condiții nefavorabile. dezvoltare economică Economie nationala. Acest lucru a condus la o atenție sporită a organismelor de stat și internaționale asupra mărimii și structurii capitalului propriu al băncii, iar rata de adecvare a capitalului băncii a fost clasificată drept una dintre cele mai importante în evaluarea fiabilității băncii. Totodată, capitalul propriu este de o importanță capitală pentru asigurarea stabilității băncii și a eficienței activității acesteia. Factorul constrângător al creșterii sale este nevoia de a forma rezerve pentru operațiuni active.

Nivelul capitalului necesar trebuie determinat în funcție de pierderile financiare așteptate, a căror determinare este dificilă din cauza lipsei de statistici. Astfel, capitalul propriu este într-adevăr foarte important, așa că să luăm în considerare sursele de reaprovizionare. Tipurile de surse de reaprovizionare a capitalului propriu al băncii sunt prezentate în Tabel. 4.

După cum este indicat în tabel. 4 surse de creștere a capitalului pentru o bancă pot fi interne (profit) și externe (fonduri ale acționarilor). Dar este de remarcat faptul că metoda de creștere a capitalului în detrimentul acționarilor nu este disponibilă publicului, din cauza faptului că băncile mici nu au suficientă reputație pentru a le atrage. Rezultă că sursele de creștere a capitalului pentru grupul principal de bănci rusești ar trebui căutate în cadrul afacerii, și nu în afara.

În 2006, au existat 1.729 de IPO la nivel mondial în valoare de 247 de miliarde de dolari. IPO sau oferta publică inițială este prima vânzare publică de acțiuni ale unei societăți pe acțiuni, inclusiv sub formă de vânzare de certificate de depozit pentru acțiuni, către un număr nelimitat de persoane. Efectuarea unei IPO permite băncii să obțină acces la capitalul unei game mult mai largi de investitori, dar, la rândul său, necesită costul plasării și plății dividendelor.

PJSC ROSBANK nu a refuzat să efectueze o IPO până în ultimul moment. Dar, în final, Consiliul de Administrație al Băncii a decis să-și majoreze capitalul autorizat prin plasarea unei emisiuni suplimentare de acțiuni prin subscriere privată. Cert este că dacă PJSC ROSBANK ar deține o IPO, atunci ponderea investitorului strategic Societe Generale (SG) în capitalul băncii s-ar dilua. În acest moment, SG deține 99,4% din acțiunile PJSC ROSBANK. Cooperarea cu un astfel de acționar a permis Băncii să-și îmbunătățească rapid ratingul și să îmbunătățească accesul la piața internațională de capital de datorie.

PJSC ROSBANK își administrează capitalul pentru a se asigura că toate companiile din Grupul SG continuă să funcționeze în viitorul previzibil și, în același timp, să maximizeze profiturile pentru acționari prin optimizarea raportului dintre datorie și capital propriu.

Structura capitalului este revizuită de Consiliul de Administrație al Grupului la fiecare șase luni. Ca parte a acestei evaluări, Consiliul, în special, analizează costul capitalului și riscurile asociate fiecărei clase de capital. Pe baza recomandărilor Consiliului de Administrație, Grupul își ajustează structura capitalului prin plata dividendelor, emiterea de acțiuni suplimentare, atragerea de împrumuturi subordonate suplimentare sau achitarea împrumuturilor existente.

În acest moment, PJSC ROSBANK este una dintre băncile rusești cu o capitalizare ridicată și un nivel suficient de lichiditate, indicatorii săi respectând toate standardele obligatorii.

Link bibliografic

Ivanova I.V. CAPITALUL PROPRIU AL BĂNCII ŞI MODALITĂŢI DE FORMARE A EI // Revista Internaţională de Cercetare Aplicată şi Fundamentală. - 2015. - Nr. 8-3. – P. 537-540;
URL: https://applied-research.ru/ru/article/view?id=7146 (data accesului: 20/03/2020). Vă aducem la cunoștință jurnale publicate de editura „Academia de Istorie Naturală”

Lucrarea de teză a fost făcută într-o altă companie, vă rog să-mi spuneți dacă este posibil să îmbunătățim Capitolul 3. Aici este necesar să se elaboreze măsuri de optimizare a structurii capitalului, să se găsească un nou raport dintre capital propriu/datorie și să se compare cu structura anterioară. Atenția principală trebuie acordată formării capitalului împrumutat în conformitate cu strategia financiară aleasă a băncii, cu indicatorii de performanță ai băncii. Sigur cu calcule. Pentru cel mai mult termen minim. Mulțumesc.

Gestionarea creditului a capitalului unei întreprinderi pe exemplul SA „Uzina de prelucrare și minerit Stoilensky”

Gestionarea creditului a capitalului companiei pe exemplul SA „Uzina de prelucrare și minerit Stoilensky”

Introducere

Managementul teoretic al fondurilor împrumutate în întreprindere

1 Conceptul și esența capitalului împrumutat

2 Surse de finanțare și obiective pentru strângerea de capital de datorie

3 Managementul capitalului propriu de credit

Caracteristicile organizatorice și economice ale OJSC SGOK

1 o scurtă descriere aîntreprinderilor

2 Organizarea activităților financiare

3 Analiza activitatilor financiare si economice ale intreprinderii

Analiza managementului creditului de capital la SA „SGOK”

1 Analiza compoziției, structurii și dinamicii capitalului de datorie

2 Analiza indicatorilor de performanță ai managementului capitalului, creditelor

Bibliografie

Aplicații

activitati de management financiar capital de datorie

Introducere

Gestionarea datoriilor - împrumuturi, capital - acest lucru este important, atât pentru companie mare, unde capitalul de lucru reprezintă mai mult de jumătate din activele lor, și pentru cele mici, în care principala sursă de finanțare o reprezintă pasivele pe termen scurt.

Până în prezent, atragerea fondurilor împrumutate este larg răspândită în practică. Pe de o parte, este un indicator munca eficientaîntreprinderi prin care s-a umplut deficitul de resurse financiare și care indică încrederea creditorilor și asigură o creștere a randamentului capitalului propriu. Pe de altă parte, există un risc asociat cu nivel inalt dobânda la un împrumut. În ciuda acestui fapt, entitățile comerciale care utilizează credit, în cele mai multe cazuri, sunt într-o poziție mai bună, deoarece utilizarea creditului crește randamentul capitalului propriu.

Relevanța subiectului constă în faptul că în întreprinderi suma fondurilor împrumutate depășește semnificativ valoarea capitalului propriu. În acest sens, este nevoie de a gestiona atracția și utilizare eficientă capitalul de împrumut, care este una dintre cele mai importante funcții ale managementului financiar. Deciziile luate în acest domeniu (gestionarea capitalului de credit) trebuie să ofere performanțe economice de vârf.

1

Creșterea eficienței afacerii este imposibilă numai în cadrul resurselor proprii ale întreprinderilor. Pentru a-și extinde capacitățile financiare, întreprinderile recurg la atragerea de fonduri suplimentare împrumutate pentru a crește investițiile în propria afacere, obțineți mai mult profit. Problema formării, funcționării și reproducerii capitalului de către întreprinderile mici, care nu este întotdeauna ușor de atragere a capitalului împrumutat, este relevantă. Un indicator al stabilității pieței unei companii este capacitatea acesteia de a se dezvolta cu succes în condițiile transformării externe și mediu intern. În cele mai multe cazuri, întreprinderile mici folosesc un împrumut bancar ca surse de împrumut, ceea ce se explică prin resursele financiare relativ mari ale băncilor rusești, precum și prin faptul că, atunci când obțin un împrumut bancar, nu este nevoie să dezvăluie public informații despre întreprindere. . Pentru a face acest lucru, este necesar să existe o structură flexibilă a resurselor financiare și, dacă este necesar, să poți atrage fonduri împrumutate, adică să fii solvabil.

mici afaceri

managementul capitalului

împrumut

Capital împrumutat

1. Guseva E. G. Managementul producției la o întreprindere mică. Ghid educațional și practic. -M.: MGUESI, 2008. -114p.

2. Kovalev VV Analiza financiara: managementul capitalului, alegerea investitiei, analiza de raportare. - M.: Finanțe și statistică, 2007. –512s.

3. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Finanțarea întreprinderii. Tutorial. – M.: Infra-M, 2007. – 343 p.

4. Analiza financiara a activitatilor firmei. – M.: East-service, 2009.

5. Holt Robert N. Fundamentele managementului financiar. - Per. din engleza. - M.: Delo, 2010.

În prezent, în contextul existenței diferitelor forme de proprietate în Rusia, studiul formării, funcționării și reproducerii capitalului în întreprinderile mici devine deosebit de relevant. Oportunitățile de formare a activității antreprenoriale și dezvoltarea ulterioară a acesteia pot fi realizate numai dacă proprietarul gestionează în mod rezonabil capitalul investit în întreprindere.

Creșterea eficienței afacerii este imposibilă numai în cadrul resurselor proprii ale întreprinderilor. Pentru a-și extinde capacitățile financiare, este necesar să atragă fonduri suplimentare împrumutate pentru a crește investițiile în propria afacere, pentru a obține profituri mai mari. În acest sens, gestionarea atragerii și utilizării eficiente a fondurilor împrumutate este una dintre cele mai importante funcții ale managementului financiar, care vizează asigurarea obținerii unor rezultate finale înalte ale activității economice a întreprinderii. Acest subiect este deosebit de acut pentru întreprinderile mici nou organizate care nu au întotdeauna posibilitatea de a se finanța.

Capitalul împrumutat utilizat de astfel de întreprinderi caracterizează în total volumul datoriilor lor financiare. Sursele de capital împrumutat pot fi fondurile strânse de pe piață hârtii valoroaseși resurse de credit. Alegerea unei surse de finanțare prin datorii și strategia de atragere a acesteia determină principiile și mecanismele de bază ale organizației fluxurilor financiareîntreprinderilor. Eficiența și flexibilitatea gestionării formării capitalului de datorie contribuie la crearea unui optim structura financiara capitalul întreprinderii.

În prezent, principalele modalități de a atrage capital împrumutat sunt împrumuturile bancare, finanțarea prin capitaluri proprii, leasingul. În cele mai multe cazuri, întreprinderile mici folosesc un împrumut bancar ca surse de împrumut, ceea ce se explică prin resursele financiare relativ mari ale băncilor rusești, precum și prin faptul că, atunci când obțin un împrumut bancar, nu este nevoie să dezvăluie public informații despre întreprindere. . Aici se înlătură o parte din problemele cauzate de specificul creditării bancare, care este asociată cu cerințe simplificate pentru documentele de aplicare, cu relativ termene scurte luarea în considerare a cererilor de acordare a unui împrumut, cu flexibilitate în ceea ce privește împrumuturile și formele de garanții pentru împrumuturi, cu simplificarea disponibilității fondurilor etc.

Liderii majoritari companiile rusești nu doresc să dezvăluie informații financiare despre întreprinderile lor, precum și să facă schimbări în politica financiară. Ca o consecință - faptul că doar 3% dintre companiile rusești folosesc finanțare prin capitaluri proprii.

Potrivit unui număr de savanți moderni, conceptele de „capital” și „resurse financiare” necesită o distincție în ceea ce privește managementul financiar al întreprinderilor. Capitalul (fonduri proprii, active nete) este proprietatea organizației liberă de obligații, rezerva strategică care creează condiții pentru dezvoltarea acesteia, absoarbe pierderile dacă este necesar și este unul dintre cei mai importanți factori de stabilire a prețului când vine vorba de prețul organizației în sine. . Capitalul este cea mai mare formă de mobilizare a resurselor financiare.

Se distinge următorul set de diferite funcții ale capitalului:

resursă de producție (factor de producție).

Obiect de proprietate și de înstrăinare.

O parte a resurselor financiare.

Sursă de venit.

Obiect de preferință de timp.

Obiect de vânzare-cumpărare (obiect de circulație pe piață).

Purtătorul factorului de lichiditate.

Utilizarea capitalului împrumutat pentru finanțarea activităților întreprinderii, potrivit multor economiști, este benefică din punct de vedere economic, deoarece plata pentru această sursă este în medie mai mică decât pentru capitalul propriu. Aceasta înseamnă că dobânda la împrumuturi și împrumuturi este mai mică decât rentabilitatea capitalului propriu, care caracterizează, de fapt, nivelul costului capitalului propriu. Cu alte cuvinte, în condiții normale, capitalul de datorie este o sursă mai ieftină decât capitalul propriu.

În plus, implicarea acestei surse permite proprietarilor și managerilor de top să crească semnificativ cantitatea de resurse financiare controlate, adică. extinde oportunitățile de investiții ale întreprinderii.

Există diverse forme de împrumut. Deci, capitalul împrumutat este atras pentru a deservi activitățile economice ale întreprinderii în următoarele forme principale (Fig. 1.1):

Fig.1.1 Forme de împrumut.

În funcție de gradul de securitate al fondurilor împrumutate atrase în numerar, care servește drept garanție a rentabilității lor complete și în timp util, se disting următoarele tipuri (Fig. 1.2.):

Fig.1.2. Tipuri de fonduri împrumutate în numerar.

Un împrumut în alb sau negarantat este un tip de împrumut care este acordat, de regulă, unei întreprinderi care are o bună reputație pentru rambursarea la timp și îndeplinirea tuturor condițiilor. acord de împrumut. În practica financiară, această categorie de întreprinderi se caracterizează prin termen special— „împrumutat de primă clasă”;

Astfel, pe baza compoziției fondurilor împrumutate, în practica financiară, principalii creditori ai unei întreprinderi pot fi:

• bănci comerciale și alte instituții care acordă împrumuturi în numerar (bănci ipotecare, companii fiduciare etc.);
• furnizori și cumpărători de produse (credit comercial de la furnizori și plăți în avans de la cumpărători);
• bursa(emisiune de obligațiuni și alte valori mobiliare, altele decât acțiuni) și alte surse.

O altă modalitate de a atrage fonduri împrumutate este extinderea practicii leasing financiar. Leasingul este utilizat în fiecare an de o pondere tot mai mare a întreprinderilor rusești. Atractivitatea leasingului financiar ca formă de creditare pentru băncile comerciale este asociată cu un grad mai scăzut de risc al investiției în investiții datorită faptului că:

• resursele de credit sunt direcționate către achiziționarea părții active a mijloacelor fixe - echipamente, a căror nevoie reală este confirmată și este garantată utilizarea acesteia de către organizația locatarului;
• organizația locatarului decide să încheie un acord numai dacă sunt disponibile toate condițiile necesare pentru organizarea producției, inclusiv zona de producție, forță de muncă, materii prime si materiale, cu exceptia utilajelor.

Astfel, managementul capitalului este un sistem de principii și metode de elaborare și implementare a deciziilor de management legate de formarea optimă a acestuia din diverse surse, precum și de asigurarea utilizării eficiente a acestuia în diverse tipuri de activități comerciale ale întreprinderii.

De asemenea, se poate rezuma direcția de atragere a capitalului, și anume rezolvarea următoarelor sarcini:

• Formarea unui capital suficient pentru a asigura ritmul necesar de dezvoltare economică a întreprinderii.
• Optimizarea repartizării capitalului format pe tipuri de activitate și domenii de utilizare.
• Asigurarea conditiilor de realizare a randamentului maxim al capitalului cu nivelul preconizat de risc financiar.
• Asigurarea echilibrului financiar constant al întreprinderii în procesul de dezvoltare a acesteia.
• Asigurarea unui nivel suficient de control financiar asupra întreprinderii de către fondatorii acesteia.
• Asigurarea reinvestirii la timp a capitalului.

Formarea capitalului împrumutat al unei întreprinderi ar trebui să se bazeze pe principiile și metodele de elaborare și implementare a deciziilor care reglementează procesul de atragere a fondurilor împrumutate, precum și pe determinarea celei mai raționale surse de finanțare a capitalului împrumutat în conformitate cu nevoile și oportunitățile pentru dezvoltarea întreprinderii. Principalele obiecte ale managementului în formarea capitalului împrumutat sunt prețul și structura acestuia, care este determinată în conformitate cu condițiile externe.

În structura capitalului împrumutat, există surse care necesită acoperirea lor pentru a-i atrage. Calitatea acoperirii este determinată de valoarea sa de piață, de gradul de lichiditate sau de posibilitatea de compensare a fondurilor împrumutate.

Analizând creditarea bancară, am aflat că una dintre principalele probleme este reticența băncilor de a emite bani pentru finanțarea unor noi întreprinderi care nu au un istoric de creditare. Dar în această perioadă capitalul împrumutat este deosebit de important pentru astfel de întreprinderi. În plus, problema ratelor mari pentru noile afaceri este, de asemenea, insolubilă.

În alte cazuri, atragerea unui împrumut bancar este una dintre cele mai populare modalități de finanțare a unei întreprinderi. Principala caracteristică a creditării bancare este o procedură simplificată (cu excepția creditelor bancare sindicalizate și a creditelor în volume relativ mari).

Aplicarea corectă a recomandărilor de mai sus permite întreprinderilor să crească profitabilitatea prin creșterea volumelor de producție și a vânzărilor de produse. Necesitatea de a atrage surse externe de finanțare nu este întotdeauna asociată cu insuficiența surselor interne de finanțare. Aceste surse, după cum știți, sunt profiturile reportate și amortizarea. Sursele de autofinanțare considerate nu sunt stabile, limitate de viteza de rotație a numerarului, rata vânzărilor de produse și suma cheltuielilor curente. Prin urmare, banii gratuiti sunt adesea (dacă nu întotdeauna) suficienți, iar o injecție suplimentară a acestora, care vizează creșterea cifrei de afaceri a activelor, va fi extrem de utilă pentru majoritatea întreprinderilor.

Link bibliografic

Kravtsova V.A. POLITICA DE ATRAGERE DE CAPITAL ÎMPRUMUT DE ÎNTREPRINDERI MICI. // Buletinul științific al studenților internaționali. - 2015. - Nr. 1.;
URL: http://eduherald.ru/ru/article/view?id=11974 (data accesului: 20/03/2020). Vă aducem la cunoștință jurnale publicate de editura „Academia de Istorie Naturală”